華蘭生物股價(jià)大跌近8% 多家證券仍維持買入評(píng)級(jí)

作為醫(yī)藥白馬股的華蘭生物于1月6日午間發(fā)布的2019年業(yè)績預(yù)告顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤12.53億元-13.67億元，比上年同期增長10%-20%。雖仍保持增長，但與2018年超38%的高速增長相比，華蘭生物的增速明顯下降。受此消息影響，隨后華蘭生物股價(jià)大跌近8%。當(dāng)日華蘭生物登上龍虎榜，凈賣出額高達(dá)9054.58萬元。

但緊隨其后，1月7日，西部證券、粵開證券、國元證券、中泰證券相繼發(fā)布研報(bào)“力挺”華蘭生物，截至當(dāng)日收盤，該股震蕩走高微漲0.37%，報(bào)收32.3元/股。

《證券日報(bào)》記者注意到，在華蘭生物發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告之后，西部證券、粵開證券、國元證券、中泰證券均維持了對(duì)華蘭生物的“買入”評(píng)級(jí)。

就華蘭生物2019年業(yè)績預(yù)告，粵開證券表示，雖然華蘭生物2019年業(yè)績略低于預(yù)期，但無礙2020年疫苗、血制品雙發(fā)高增長;西部證券認(rèn)為，在血制品終端需求景氣的背景下，預(yù)計(jì)華蘭生物未來血制品業(yè)務(wù)增速將逐步向采漿量增速(新批漿站貢獻(xiàn))靠近。

疫苗方面仍以四價(jià)流感疫苗為主，中短期行業(yè)仍以四價(jià)替代三價(jià)趨勢為主;國元證券表示，華蘭生物血制品需求景氣，增速較為穩(wěn)健，流感疫苗認(rèn)知度提升，有望伴隨產(chǎn)能兌現(xiàn)高成長;中泰證券表示，華蘭生物是血制品企業(yè)中產(chǎn)品線最為豐富的龍頭之一，四價(jià)流感疫苗提供新的利潤增長點(diǎn)，同時(shí)四大單抗進(jìn)入臨床Ⅲ期、打造長期業(yè)績發(fā)展基石。

華蘭生物認(rèn)為，其2019年業(yè)績增長的主要原因主要有兩方面，其一是公司血液制品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長;其二是公司控股子公司華蘭生物疫苗有限公司(以下簡稱“疫苗公司”)四價(jià)流感疫苗銷售收入大幅增長，初步核算2019年度疫苗公司營業(yè)收入大約為10.5億元，較上年度增長31%，疫苗公司凈利潤大約為3.8億元，較上年度增長42%。

對(duì)于華蘭生物血液制品業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長，西部證券表示，華蘭生物全年血制品收入增速預(yù)計(jì)略快于利潤增速，推測主要是采漿成本和費(fèi)用端有提升。粵開證券也認(rèn)為，2019年華蘭生物再獲批重慶梁平漿站，公司單位漿站采漿能力遠(yuǎn)高于行業(yè)平均，新漿站投產(chǎn)和穩(wěn)定運(yùn)營將為公司原料血漿增長打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，總體采漿量提升有望帶動(dòng)年投漿量的提升。

同樣，對(duì)于華蘭生物的疫苗產(chǎn)品，中泰證券預(yù)計(jì)2020年華蘭生物四價(jià)流感疫苗銷售有望達(dá)到1600萬支，再上新臺(tái)階，三價(jià)流感疫苗有望銷售300萬支保持穩(wěn)定，疫苗產(chǎn)品的利潤增長成為未來的新增長點(diǎn)。四價(jià)流感疫苗受益于認(rèn)知度提升帶來的滲透率提升保持較快增長，雖然有競爭對(duì)手上市，但華蘭生物在流感疫苗領(lǐng)域具備較強(qiáng)的產(chǎn)能和品牌優(yōu)勢有望繼續(xù)占據(jù)較大市場份額。

值得注意的是，雖然券商們依舊維持華蘭生物“買入”評(píng)級(jí)，但國元證券卻將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)至40元/股，而2019年10月27日國元證券給予華蘭生物的目標(biāo)價(jià)則為45.15元/股。

此外，從近1年券商對(duì)華蘭生物的關(guān)注度來看，共有30家券商發(fā)布101份研報(bào)推薦華蘭生物。其中，去年底，中銀國際證券也將華蘭生物的評(píng)級(jí)調(diào)高為“買入”。

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