北京時間周四(9月17日)02:00，美聯儲將公布利率決議，同時公布經濟預期和利率預期點陣圖。部分經濟學家預計，即將舉行的9月份FOMC會議或短期內任何美聯儲會議都不會采取任何政策行動。但是采用新的平均通脹目標框架將通過央行的一般溝通渠道產生影響，包括政策聲明和會后新聞發布會。
美聯儲料將上調預期并澄清指引
沒有人預計美聯儲會在短期內提高利率
一些政策制定者仍然懷疑聲明中是否急需修改利率指引，。經濟研究認為，美聯儲越早闡明其將如何實施其新的政策方法越好。
畢竟，美聯儲在聲明中可靈活采納長期目標和貨幣政策策略變化。9月會議是美聯儲展示其如何在實踐中實施新框架的好機會，因為還將發布一系列新的經濟和政策利率預測，預測延長至2023年。
在納入了第三季度超出預期的數據反彈之后，彭博經濟研究已經提高了今年的預期。我們將本季度的增長率從之前預估的17%上調至28.0%。
盡管這是個利好消息，但更快的增長似乎已經使立法者有余地來推遲下一輪財政刺激計劃。拖延以及一攬子援助計劃不足的前景，可能會嚴重拖累年末增長反彈的活力，并在更大程度上影響到2021年。
在600美元補充失業救濟金于7月底到期后，8月零售額將提供消費者支出的初步印象。該報告也將具有指導意義，因為8月返校銷售情況表明了對即將到來假日季節的預期。
9月工業調查--紐約州和費城聯儲以及密歇根大學消費者信心指數初值將為11月大選之前商業和消費者信心狀況提供新的圖景。
低利率讓美國有足夠的空間提振經濟
美聯儲前副主席Stanley Fischer表示，低利率負擔意味著美聯儲可以采取更多措施來提振經濟。利息負擔遠低于2008年，這意味著美聯儲可以繼續以非常低成本的資金來操作，并且可以保持更長時間。
Fischer表示，需要更多財政刺激措施來幫助失業的美國人，并減少刺激措施將加劇財富和收入的不平等。舉例來說，不能把失業救濟從600美元減少到300美元，同時需要提高對高收入者的稅收，降低對低收入者的稅收。
經濟學家預計美聯儲前瞻將把加息與通脹掛鉤
加息與通脹掛鉤
根據調查，經濟學家預計等到美聯儲官員提供貨幣政策前瞻指引的時候，他們將把。只不過，不確定這個前瞻指引何時會出現。
在9月4日至10日進行的調查中，只有39%的受訪者表示預計美聯儲官員下周將修改前瞻指引，近三分之一的受訪者預計2021年或更晚才可能修改前瞻指引。他們預期，美聯儲最新季度預測將顯示利率直到2023年都將維持在零附近。
當新的前瞻指引出爐時，65%的經濟學家預期美聯儲會采用掛鉤通脹的做法，抑或是采用這個單一指標，抑或與其它指標相結合。投資者亟待美聯儲給出新指引，尤其是在美聯儲主席鮑威爾于8月27日推出實現雙重任務的新長期策略之后。
FHN Financial首席經濟學家Christopher Low在與調查問卷一道提交的評論中寫道，“美聯儲將采取明確的指導方針，但可能需要幾年后才有這個必要，因為聯邦公開市場委員會很可能會等到市場定價開始體現出加息預期的時候。”
貨幣政策變得難以預測
到目前為止，美聯儲尚未闡明新的長期策略可能如何影響近期政策決定，而是試圖幫助美國經濟擺脫新冠疫情引發的衰退。一些觀察人士認為這讓政策變得更難以預測，洛馬拿撒勒大學首席經濟學家兼教授Lynn Reaser表示，除非美聯儲明確平均通脹水平的時間框架，否則貨幣政策將變得更任意。
對美聯儲將控制收益率上限的預期繼續減弱，現在只有35%的經濟學家預計美聯儲最終會使用該工具，7月這一比例為43%，6月為54%;對美聯儲的新策略，受訪者的回應似乎自相矛盾;超過60%的受訪者表示，他們同意或強烈同意美聯儲的新長期策略將增強實現其目標的能力;多數人表示，隨時間推移，新策略將有助于縮小美國黑人和白人失業率的差距。
盡管對該策略做出了這些積極評價，但大多數經濟學家表示，并沒有因為美聯儲的這個轉變而修改對未來通脹、失業或利率的預期。超過70%的受訪者還表示，預計美聯儲到2024年或更晚才能實現新的2%的平均通脹目標，不過一位受訪者提到，要實現這個目標不能光靠貨幣政策。
當被要求對新策略可能帶來的風險等級打分時，受訪者果斷指向金融泡沫，37人中有34人給出的風險等級為“中”或“高”。
美國大選前最后一次議息會議
美聯儲的表態會十分溫和，但鮑威爾不太可能會對購買債券目標或收益率曲線控制進行表態
美聯儲本周的會議，將是大選前的最后一次議息會議。分析人士預計美聯儲主席鮑威爾會盡一切努力來穩定經濟。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示，他認為。
同時指出，美聯儲7萬億美元的資產負債表最近已從峰值下跌約1000億美元，其債券購買量遠遠落后于歐洲央行。美聯儲將繼續訴說不擔心通脹的表態。相比通脹，美聯儲更大的擔憂是經濟下行風險。未來一周股市可能會保持震蕩，但不會急劇下跌。畢竟如果美聯儲偏鴿，美元可能會下跌，然而這對股市有利。
過去一周中，股票市場波動率和跌幅很大。標準普爾500指數2.5%的周跌幅也創下了月度記錄;而納斯達克指數4.1%的周跌幅，也是自3月份以來最糟糕的一周。下周末，美股期權的大量到期可能會加劇市場的波動。
對美聯儲本周議息會議判斷，分析人士有不同的看法
保誠金融
首席投資官Quincy Krosby表示，她認為美聯儲不會繼續對貨幣政策，尤其是買多少美國國債的問題上做出更加清晰的表態，因此股市可能不會表現太好。她認為，市場正在擔心美聯儲不會提供對貨幣政策計劃的明確解讀。
Bleakley Advisory Group
首席投資官Peter Boockvar認為，美聯儲不太可能對貨幣政策進行大幅調整，并且還將繼續以每月800億的速度購買美國國債。
美國銀行
策略師表示，債券市場正在密切關注美聯儲資產負債表及其前瞻指引的變化，尤其是對通脹政策的調整。目前，美聯儲將關注目標通脹率的政策更改為平均利率，這意味著若通脹率超過2%，美聯儲可能不會收緊貨幣政策。
他同時表示，美聯儲目前的政策變化，可能會支持更高的后端利率和更陡峭的收益率曲線。這意味著如果美聯儲如果不明確購買國債的計劃，長期債券可能會被拋售。
招商銀行：美聯儲會議后美元料持穩
招商銀行首席外匯分析師李劉陽在今日的報告中指出，進入9月，以美股為代表的全球風險資產失去了此前的強勁勢頭而陷入調整。這一方面是因為風險資產此前的漲勢過大，技術上需要回調整固。另一方面也有疫情反彈后，外界對全球經濟復蘇勢頭受到沖擊的擔憂，如果全球央行繼續維持流動性偏寬松的環境，相信風險資產很難出現3月份那樣的下跌。
美元指數在美聯儲會議前達到了多空平衡。在8月全球央行會議上宣布修改貨幣政策目標后，外界將關注美聯儲將采取什么行動來實現通脹超調的目標。市場預計美聯儲會在點陣圖中暗示將零利率維持到2023年底，但還不會采取收益率曲線管理等寬松手段，美元在聯儲會議后可能將繼續持穩。
關鍵詞： 貨幣政策
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