近日，和諧健康舉牌萬達信息，再次受到資本市場關(guān)注。《證券日報》記者梳理后發(fā)現(xiàn)，截至12月21日，今年以來險資已合計舉牌21次，超越了2016年至2019年歷年舉牌次數(shù)。
今年被險資舉牌的對象中，金融、地產(chǎn)、公用事業(yè)、計算機軟件等行業(yè)的公司成為重點。其中，金融、地產(chǎn)企業(yè)是險資舉牌的重中之重，年內(nèi)有7次被險資舉牌標的是金融企業(yè)、4次為地產(chǎn)企業(yè)。
愛心人壽資管部負責人在接受《證券日報》記者采訪時表示：“保險公司普遍重倉并繼續(xù)加倉銀行、地產(chǎn)等板塊，主要有三個原因：一是估值較低，盈利確定性強，尤其是相關(guān)行業(yè)的龍頭企業(yè);二是分紅比例高，股息率優(yōu)于債券;三是盈利能力強，資產(chǎn)回報率與市凈率匹配度高，適合作為股權(quán)投資長期持有。”
中國人壽與和諧健康
接連舉牌萬達信息
和諧健康日前發(fā)布公告稱，近期公司以競拍方式，從上海萬豪投資有限公司受讓1.17億股萬達信息股份，持股比例為9.89%，受讓資金為保險責任準備金，來源于一款萬能險賬戶。此次受讓后，和諧健康險對萬達信息的持股比例增至9.998%，成為僅次于中國人壽的第二大股東。
萬達信息近兩年頻頻獲得險資舉牌。2019年以來，中國人壽就多次舉牌萬達信息。今年11月6日，萬達信息發(fā)布公告稱，公司收到中國人壽通知，前期中國人壽與萬達信息簽署的《附條件生效的股份認購協(xié)議》(中國人壽20億元獨家參與萬達信息定向增發(fā)事宜)，已獲中國銀保監(jiān)會批準。本次增持完成后，中國人壽持有萬達信息的股權(quán)比例將升至24%，坐穩(wěn)第一大股東。
《證券日報》記者還注意到，萬達信息的險資股東還有信泰人壽。截至三季度末，信泰人壽持有萬達信息的股份占比為1.1811%。
近兩年來，萬達信息的經(jīng)營業(yè)績并不樂觀。2019年，萬達信息實現(xiàn)營業(yè)總收入21.25億元，同比下降3.64%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為-13.97億元，同比下降702.30%。今年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入16.4億元，同比下降1.27%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.45億元，同比下降669.85%。
基本面不佳的萬達信息，緣何被注重價值投資、長期投資的險資頻頻增持、舉牌?究其原因，可能源于二者業(yè)務具有較強的協(xié)同性。近年來，險企在經(jīng)營層面持續(xù)強化數(shù)字化、信息化，對軟件開發(fā)和服務的需求提升。萬達信息的核心業(yè)務是以公共事務為核心的城市信息化領域的軟件開發(fā)和服務，三大主營業(yè)務(軟件開發(fā)、運營服務和集成收入)均與保險公司業(yè)務具有很強的業(yè)務協(xié)同效應。
以中國人壽持續(xù)增持萬達信息為例，今年10月份，中國人壽副總裁詹忠表示，雙方將充分發(fā)揮各自在市場資源、專業(yè)人才、技術(shù)創(chuàng)新及管理經(jīng)驗等方面的優(yōu)勢，在基礎技術(shù)、數(shù)字化經(jīng)營管理、醫(yī)保服務、健康管理等多個領域開展深入合作，實現(xiàn)雙向賦能、互利共贏、資源共享、共同發(fā)展。
就和諧健康舉牌一事，萬達信息方面表示，新進股東(和諧健康)將新增資源導入和業(yè)務協(xié)同，合作空間巨大。萬達信息將以更大的開放擁抱發(fā)展機遇，以更好的合作謀求互利共贏。
舉牌與主業(yè)存在業(yè)務協(xié)同效應的企業(yè)，是今年險資舉牌的顯著特征之一。今年以來，已有多家險企舉牌具有類似特點的上市公司。比如，近年來持續(xù)加碼高端養(yǎng)老社區(qū)的泰康人壽在今年舉牌陽光城，太平人壽舉牌大悅城，華泰資產(chǎn)舉牌國創(chuàng)高新，被舉牌者均為地產(chǎn)企業(yè)，其負債端能與保險公司的資產(chǎn)端對接，可有效解決舉牌雙方對投融資的需求。
險資青睞金融股
年內(nèi)多次舉牌
除上述特征外，險資舉牌金融股也是今年的另一大特征。今年以來，中國人壽系多次舉牌農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行;太平人壽也舉牌農(nóng)業(yè)銀行;太平洋人壽則舉牌錦江資本;中信保誠人壽舉牌光大控股。
愛心人壽資管部負責人對記者表示，在“加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”背景下，根據(jù)我國經(jīng)濟目前的發(fā)展階段，銀行等金融企業(yè)仍是服務國內(nèi)經(jīng)濟大循環(huán)中的重要一環(huán)，是國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展中不可或缺的重要組成力量。鑒于金融行業(yè)可以提供穩(wěn)定可預期的回報，未來保險公司仍將對銀行等金融企業(yè)進行穩(wěn)定投資。
值得注意的是，今年險資舉牌的金融股中有不少H股。華西證券在研報中稱，舉牌的成本是保險資金考慮的重點，H股頻被舉牌可能與估值較低有關(guān)。險資舉牌A股的方式，并非在二級市場買入，而是主要通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓或定增的形式，可降低買入的成本，同時也降低了因舉牌而帶來的股價波動。
今年舉牌上市公司主要以大型險企為主，這與此前大為不同。2015年前后，一批中小型保險公司在資本市場密集舉牌，一度引發(fā)市場熱烈討論。而自2016年以后，中小型險企舉牌上市公司的次數(shù)開始減少，大型龍頭險企開始成為舉牌的主角。
今年，舉牌險企中，包括中國人壽集團及壽險公司、中國太保集團及壽險公司、泰康人壽及養(yǎng)老公司、平安人壽、太平人壽、華泰資產(chǎn)、中信保誠人壽、百年人壽等險資巨頭，此前中小險企密集舉牌的現(xiàn)象不再。
今年以來，在監(jiān)管層面，銀保監(jiān)會持續(xù)鼓勵險資作為長期資金入市。12月20日，中國銀保監(jiān)會副主席曹宇表示，保險資金將上市公司作為重要投資標的，直接或間接投資各類股票、債券約10萬億元。促進保險公司發(fā)揮自身優(yōu)勢，為資本市場提供更多長期資金，允許保險資金投資創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板上市公司股票。制定發(fā)布監(jiān)管規(guī)則，促進保險公司優(yōu)化權(quán)益類資產(chǎn)配置，實施差異化投資監(jiān)管比例，最高可達保險公司上季末總資產(chǎn)的45%。
中國保險資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會執(zhí)行副會長兼秘書長曹德云指出，在風險可控的前提下，險資應適當提升權(quán)益類資產(chǎn)配置比例;應在保持總體規(guī)模穩(wěn)定的基礎上，抓住A股波動向上的結(jié)構(gòu)性機會進行配置，并高度關(guān)注高分紅股票的長期價值;繼續(xù)挖掘大市值、業(yè)績優(yōu)、高ROE、低估值的藍籌股的長期投資機會，為保險資金帶來較好的投資回報。
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