北上資金3天狂賣(mài)超百億 可轉(zhuǎn)債也轉(zhuǎn)冷

A股市場(chǎng)的熱情正在降溫?

周四，A股市場(chǎng)遭遇近期罕見(jiàn)下跌，上證指數(shù)下跌近70點(diǎn)。截至收盤(pán)，滬指跌1.91%，報(bào)收3505點(diǎn);深成指跌3.25%，報(bào)收14913點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌3.63%，報(bào)收3161點(diǎn)。三大指數(shù)均創(chuàng)下最近半年最大跌幅。

在股票市場(chǎng)下跌的同時(shí)，北上資金也現(xiàn)近期少見(jiàn)的凈流出規(guī)模，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)也在快速降溫。

股票市場(chǎng)快速降溫的背后，原因眾說(shuō)紛紜，既有前期漲幅過(guò)大、抱團(tuán)松動(dòng)等因素，也可能有資金面的擾動(dòng)。

來(lái)看到底發(fā)生了什么?

01、大跌近70點(diǎn) A股多個(gè)指數(shù)創(chuàng)近半年最大跌幅

行情數(shù)據(jù)顯示，昨天A股市場(chǎng)遭遇近期少見(jiàn)的跌幅。

上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)直接跌破20日線，全天低位運(yùn)行，午后擴(kuò)大跌幅，盤(pán)中一度下跌超過(guò)70點(diǎn)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)下跌68.18點(diǎn)，跌幅1.91%，創(chuàng)出2020年7月24日之后，近半年最大單日跌幅。

最近幾個(gè)月，A股市場(chǎng)漲勢(shì)如虹，極少出現(xiàn)很大幅度調(diào)整。

深證成指、中小板指數(shù)同樣創(chuàng)下最近半年最大單日跌幅。

兩市4000多只個(gè)股中，絕大多數(shù)個(gè)股下跌，上漲個(gè)股合計(jì)僅千余只。

行業(yè)板塊方面，絕大多數(shù)下跌，化纖、電器儀表、電氣設(shè)備、半導(dǎo)體、工程機(jī)械等板塊跌幅居前。

權(quán)重股集體下挫。兩市總市值前50的股票中，除了中國(guó)銀行、長(zhǎng)江電力、牧原股份、中信建投外，其他全部下跌。金龍魚(yú)、寧德時(shí)代、立訊精密等跌幅超過(guò)5%。

上周大熱的5只螞蟻戰(zhàn)配基金也在調(diào)整。

行情數(shù)據(jù)顯示，5只螞蟻戰(zhàn)配基金上周一度因連續(xù)暴漲臨停，暴漲背后的一個(gè)重要因素便是A股市場(chǎng)行情火熱，市場(chǎng)追漲情緒濃厚。

但最近3天，上述5只基金總體連續(xù)暴跌，有些甚至連續(xù)跌停。這里面除了上述基金二級(jí)市場(chǎng)實(shí)際可流通份額大幅增加，A股大市的降溫也是一個(gè)不可忽視的因素。

在A股市場(chǎng)大跌的同時(shí)，港股昨天也大幅下挫。恒生指數(shù)收跌2.55%，恒生科技指數(shù)跌4.43%，港股權(quán)重股普跌，半導(dǎo)體股大幅下挫。

02、北上資金凈賣(mài)出64億元 為最近3個(gè)月最高

值得注意的是，昨天北上資金大舉凈賣(mài)出，凈賣(mài)出額為64.05億元，凈賣(mài)出規(guī)模為自2020年10月21日之后，最近3個(gè)月最高。

最近3個(gè)交易日北上資金連續(xù)凈賣(mài)出，3天累計(jì)凈賣(mài)出超過(guò)百億元。

在此之前，北上資金總體連續(xù)凈買(mǎi)入，自2021年1月6日起，一度連續(xù)12個(gè)交易日凈買(mǎi)入。

在股票市場(chǎng)熱度降溫的同時(shí)，可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)情緒也轉(zhuǎn)冷。

行情數(shù)據(jù)顯示，表征可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表現(xiàn)的中證可轉(zhuǎn)債指數(shù)本周連續(xù)4個(gè)交易日下跌，其中昨天下跌1.62%，為最近一段時(shí)間最大跌幅。

昨天兩市多數(shù)可轉(zhuǎn)債下跌，陽(yáng)明轉(zhuǎn)債、英科轉(zhuǎn)債、歌爾轉(zhuǎn)2、福萊轉(zhuǎn)債跌幅均超過(guò)10%。

而此前一天，九州轉(zhuǎn)債、三超轉(zhuǎn)債、尚榮轉(zhuǎn)債等多只可轉(zhuǎn)債甚至因盤(pán)中跌幅過(guò)大而臨停。

04A股陷入調(diào)整原因猜想：四大原因?qū)е?

對(duì)于最近幾天，特別是28日市場(chǎng)陷入較大幅度調(diào)整的原因，市場(chǎng)看法不一，大致上有以下幾個(gè)方面的看法。

原因猜想一、資金面趨緊？

近期股票市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回調(diào)，尤其是前期被市場(chǎng)熱議的“抱團(tuán)股”跌幅較大，其中一個(gè)主要原因是央行連續(xù)縮量續(xù)作逆回購(gòu)，再加上此前央行貨幣政策委員會(huì)委員馬駿的討論，市場(chǎng)對(duì)央行貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊產(chǎn)生了較大的擔(dān)憂。

1月28日，央行公開(kāi)市場(chǎng)操作再次大規(guī)模回籠資流動(dòng)性，推動(dòng)債券利率明顯上行，權(quán)益市場(chǎng)出現(xiàn)明顯回調(diào)。當(dāng)天央行進(jìn)行1000億元逆回購(gòu)操作，因28日有2500億元逆回購(gòu)到期，凈回籠1500億元。

實(shí)際上，自1月25日起，央行就已經(jīng)開(kāi)始回籠資金。1月25日，到期2425億元TMLF，央行投放20億元，凈回籠2405億元，但考慮到本月已續(xù)作5000億元MLF，且本月到期3000億元MLF，當(dāng)日實(shí)際回籠資金405億元。1月26日，到期800億元央行逆回購(gòu)，央行投放20億元，凈回籠780億元。1月27日，到期2800億元央行逆回購(gòu)，央行投放1800億元，凈回籠1000億元。本周以來(lái)，央行累計(jì)凈回籠3685億元。

受此影響，近期資金利率全線上行，隔夜回購(gòu)利率升破3%，銀行間質(zhì)押DR001、DR007也升至3%以上。

交易所逆回購(gòu)利率近期也明顯走高，28日盤(pán)中上交所一天期逆回購(gòu)利率一度升至9.99%，收盤(pán)為7.145%，加權(quán)平均價(jià)為6.398%，較昨日上升189.2基點(diǎn)。

對(duì)于當(dāng)前資金面，紅塔證券李奇霖指出，首先，1月中下旬是傳統(tǒng)的繳稅時(shí)點(diǎn)，財(cái)政存款上繳會(huì)回籠流動(dòng)性。其次，央行的公開(kāi)市場(chǎng)操作釋放出不希望繼續(xù)寬松的意圖，公開(kāi)市場(chǎng)操作就投放幾十億，即使本周大規(guī)模流動(dòng)性到期，央行也沒(méi)有改變幾十億的公開(kāi)市場(chǎng)操作投放。再次，1月的信貸投放高增長(zhǎng)也導(dǎo)致了資金面緊張。最后，股票公募持續(xù)天量發(fā)行，T+0的理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)了贖回，這也導(dǎo)致了資金面的緊張和短債的拋壓。

中信證券研究所副所長(zhǎng)明明也表示，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)或確實(shí)面臨著貨幣政策短時(shí)間內(nèi)快速收緊的局面：廣義上，M2、信貸與社融增速的拐點(diǎn)大概率已出現(xiàn);狹義上，出于對(duì)房?jī)r(jià)以及資產(chǎn)價(jià)格的擔(dān)憂，后續(xù)可能會(huì)面對(duì)波動(dòng)性更大的資金面環(huán)境。

此外據(jù)近日多家媒體報(bào)道，近期廣州，深圳、南寧多家銀行均上調(diào)了房貸利率，放款時(shí)間延長(zhǎng)，貸款買(mǎi)房難度增加。

原因猜想二、機(jī)構(gòu)抱團(tuán)松動(dòng)

此前A股市場(chǎng)在白酒、光伏、新能源車(chē)等抱團(tuán)板塊的帶動(dòng)下，指數(shù)總體表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，滬指在今年1月中旬突破3600點(diǎn)，創(chuàng)階段性新高。

但近日機(jī)構(gòu)抱團(tuán)有所松動(dòng)，白酒、光伏、新能源車(chē)等機(jī)構(gòu)板塊板塊調(diào)整幅度比較明顯。

而頭部基金的一些動(dòng)作也備受市場(chǎng)關(guān)注。1月27日早間，易方達(dá)基金發(fā)出公告，宣布調(diào)整旗下易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型基金大額申購(gòu)及大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)金額限制。根據(jù)該公告，自1月28日起，上述基金“單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)本基金的金額不應(yīng)超過(guò) 10 萬(wàn)元”，調(diào)整為“單日單個(gè)基金賬戶(hù)累計(jì)申購(gòu)本基金的金額不應(yīng)超過(guò)5千元”。

實(shí)際上，除了明星基金經(jīng)理張坤所管理的上述基金外，近日多個(gè)公募基金也采取了“限購(gòu)”措施。

如太平睿盈混合型證券投資基金昨天發(fā)布的公告顯示，自2021年1月26日起，對(duì)太平睿盈混合A、太平睿盈混合C的投資者單日單個(gè)基金賬戶(hù)單筆或多筆累計(jì)高于1000萬(wàn)元的申購(gòu)、定期定額投資、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入業(yè)務(wù)進(jìn)行限制。

原因猜想三、上市公司業(yè)績(jī)密集“爆雷”

近期，A股上市公司密集發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告，不少上市公司爆雷無(wú)疑加大了市場(chǎng)的擔(dān)憂。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，業(yè)績(jī)預(yù)告虧損在10億以上的已超過(guò)10家公司，其中西水股份預(yù)計(jì)虧損最多，是目前的“虧損王”。

1月25日晚間，西水股份(600291.SH)對(duì)外披露2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)虧損87.36億元，同比減少356.2%;全年歸母扣非凈利潤(rùn)更是虧損271.23億元，同比減少3047.72%。

對(duì)此，西水股份表示，本次業(yè)績(jī)預(yù)虧的主要原因是本期上半年天安財(cái)險(xiǎn)對(duì)投資資產(chǎn)計(jì)提大額減值，以及自2020年7月17日起不再將天安財(cái)險(xiǎn)納入合并范圍，對(duì)天安財(cái)險(xiǎn)會(huì)計(jì)核算方法由長(zhǎng)期股權(quán)投資轉(zhuǎn)換為金融工具核算所致。

除了上述因素外，由于前期整個(gè)A股市場(chǎng)漲勢(shì)可觀，實(shí)際上已經(jīng)有不少獲利盤(pán)，技術(shù)性調(diào)整也可能是誘發(fā)近日大盤(pán)下跌的原因之一。

對(duì)于昨天市場(chǎng)的大幅下跌，華安證券的策略觀點(diǎn)認(rèn)為，短期波動(dòng)或繼續(xù)加劇，本輪行情仍可期待。

華安證券認(rèn)為，近期市場(chǎng)仍面臨一些掣肘：一方面央行對(duì)短期流動(dòng)性的調(diào)控節(jié)奏難以把握;另一方面從部分社融組成數(shù)據(jù)來(lái)看，相較去年同期有比較明顯的回落，1 月份社融數(shù)據(jù)有不及預(yù)期或較大幅度回落的擔(dān)憂。

不過(guò)，該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中期仍有不錯(cuò)機(jī)會(huì)，A股也再將繼續(xù)前進(jìn)。一方面貨幣政策不具備顯著收緊的條件。疫情、返鄉(xiāng)、提前開(kāi)工等均有不確定性，且最新美聯(lián)儲(chǔ)維持海外流動(dòng)性寬松的態(tài)度明確，且目前短端利率處于高位，春季前后流動(dòng)性需求增大的情況下，短期流動(dòng)性也不會(huì)持續(xù)的回收;拜登上臺(tái)后促進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的產(chǎn)業(yè)政策和經(jīng)濟(jì)措施在加碼且預(yù)期也在加強(qiáng)，同時(shí)未來(lái)的 1個(gè)多月時(shí)間里，各地方和全國(guó)的兩會(huì)和“十四五”規(guī)劃將不斷出臺(tái)，為風(fēng)險(xiǎn)偏好上行提供支撐;此外，放眼 1 季度來(lái)看，經(jīng)濟(jì)高增或迎來(lái)本輪復(fù)蘇高點(diǎn)是確定性的，國(guó)內(nèi)疫情不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)節(jié)奏。

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責(zé)任編輯：Rex_08