智飛生物扣非凈利三年逾百億 研發投入占比19.37%

明星公司智飛生物(300122.SZ)仍在快速發展。

2019年，智飛生物實現營業收入105.87億元，同比翻倍增長;歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)23.66億元，同比增長逾六成。

智飛生物于2010年9月28日在創業板掛牌上市，公司經營業績間或有所調整，2016年，其凈利潤下降至0.33億元，近幾年則是超高速增長，2019年其凈利潤已是2016年的71.70倍。

與之對應的經營現金流凈額也是大幅增長，2017年公司經營現金流只有2.04億元，2019年已達13.67億元，兩年增長了好幾倍。

智飛生物主營疫苗、生物制品的研發、生產、銷售和推廣等，是國內生物制品行業大型骨干企業。今年5月，公司結核病新藥矩陣獲得突破，隨著產品上市，將為其業績增長打開新的空間。

去年以來，在二級市場上，智飛生物股價出現突飛猛進式上漲。截至今年5月20日，其股價已達81.52元/股，較去年初翻了一倍，市值達1304億元，在疫苗公司中僅略低于長春高新。

智飛生物實控人蔣仁生直接持有公司51.14%股權。去年以來，其持股財富增長了約371億元。

營收三年增長逾百億

迅速走出低谷，并快速崛起，智飛生物展現了強勁的增長勢頭。

2010年，上市第一年，智飛生物實現營業收入7.37億元、凈利潤2.57億元，同比分別增長22.06%、10.88%。到2014年，其營業收入為8.01億元，小幅增長，對應的凈利潤為1.48億元，則小幅下行。而到了2016年，其營業收入下滑至4.46億元、凈利潤為0.33億元，均較上市第一年有大幅調整。

公司經營業績轉折始于2017年。從這一年開始，智飛生物的經營業績出現持續爆發式增長。2017年至2019年，公司實現的營業收入為13.43億元、52.28億元、105.87億元，同比分別增長201.06%、289.43%、102.50%。2019年公司營業收入較2016年增長了101.41億元，且2019年較2018年就增長了53.59億元。

同期，其凈利潤分別為4.33億元、14.51億元、23.66億元，同比分別增長1229.25%、235.75%、63.05%。2019年公司凈利潤較2016年增長了70.70倍。在這期間，公司實現的扣除非經常性損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)分別為4.33億元、14.59億元、23.88億元，同比分別增長1500.82%、237.12%、63.70%。2019年公司扣非凈利潤較2016年的0.27億元增長了87.44倍。

2019年，智飛生物生物制品產銷量分別為715.23萬劑、2072.25萬劑，同比分別增長-30.07%、37.27%。

智飛生物的銷售產品可以分為兩類，一類是自主產品，一類代理產品。2019年，其自主產品、代理產品銷售收入分別為13.37億元、91.89億元，均較上年有不同程度增長。

2017年以來，智飛生物的經營現金流也是持續大幅增長。2016年，其經營現金流凈額為0.90億元，2017年至2019年分別為2.04億元、5.86億元、13.67億元，同比增長126.35%、187.60%、133.44%。

隨著盈利能力增強，智飛生物的現金分紅力度也在不斷加大。2016年以前，公司年度最多分紅1.20億元。2017年、2018年，公司相繼現金分紅2.08億元、8億元，2019年將再派發8億元紅利。

研發投入占自主產品收入19.37%

經營業績快速增長，帶給智飛生物不僅僅是分紅能力增強，還有更大能力投入自主研發。

目前，智飛生物基本上完成了國內市場布局，其營銷網絡覆蓋全國31個省、自治區、直轄市，300多個地市、2600多個區縣、30000多個基層衛生服務點(鄉鎮接種點、社區門診)。其產品品類中，自主產品加上代理產品較為豐富，如今在售的有AC-Hib疫苗、ACYW135多糖疫苗、Hib疫苗、AC結合疫苗及HPV疫苗、九價HPV疫苗、五價輪狀疫苗和23價肺炎、滅活甲肝疫苗。

在積極推廣營銷之時，智飛生物也開始發力自主研發。截至2019年底，公司擁有研發人員328名，占員工總數的11.04%。近三年，公司研發人員分別為246名、271名、328名。

近三年，公司研發投入分別為0.94億元、1.70億元、2.59億元，分別占當期公司營業收入的6.97%、3.24%、2.45%。公司研發投入基本上是投向自主產品，上述研發投入占當期自主產品收入9.20%、13.35%、19.37%，逐年增長。

為了吸引并留住人才，智飛生物積極推進員工持股計劃。2019年，公司實施覆蓋智飛生物及下屬子公司核心骨干員工不超過800人的第二期員工持股計劃。截至去年7月30日，第二期員工持股計劃通過大宗交易和二級市場競價交易方式已購買1615萬股，股票股買已經完成。

去年以來，除了經營業績大幅增長外，智飛生物還有一個亮點，那就是股價大幅上漲。去年初，其股價為36.07元/股，今年5月20日已達81.52億元/股，市值1304億元，增長了727億元。

作為智飛生物實控人、董事長兼總經理，蔣仁生直接持有公司51.14%。近幾年，蔣仁生支持員工持股計劃，轉讓了部分股權，持股比例有所下降。去年以來，隨著二級市場上股價上漲，蔣仁生的持股財富也大幅增長，截至今年5月21日，已達666.87億元，較去年初增加約371.79億元。

關鍵詞： 智飛生物 扣非凈利百億

責任編輯：Rex_08