市場信心恢復(fù)，北上資金反轉(zhuǎn)涌入A股吸籌

5月以來，北向資金動(dòng)作頻頻。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，最近9個(gè)交易日內(nèi)，北向資金有7個(gè)交易日出現(xiàn)資金流入現(xiàn)象，流入額合計(jì)超過180億元，僅有2個(gè)交易日出現(xiàn)資金流出15億元。其中，5月15日至20日北向資金累計(jì)凈流入逾100億元，已是連續(xù)第8周保持凈流入狀態(tài)。

今年以來，北向資金累計(jì)凈流入超過510億元。今年3月，北向資金大幅凈流出678.7億元，創(chuàng)下2014年滬港通開通以來單月凈流出之最，而4月資金又忽然反轉(zhuǎn)涌入A股吸籌，凈流入532.58億元。

一般來說，從內(nèi)地流入港股的資金被稱為“南向資金”，從港股流入內(nèi)地股市的各類資金(主要是外資)統(tǒng)稱為“北向資金”。北向資金被視為國際資本配置A股的風(fēng)向標(biāo)，既善于抄底也擅長挖掘價(jià)值成長股，因其買入和賣出操作相對精準(zhǔn)，所以被大家稱為“聰明資金”。

從3月份的凈流出到4月份的凈流入，以及5月以來的持續(xù)凈流入，“聰明資金”的流向變動(dòng)釋放了哪些投資信號?華夏基金QFII投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人潘中寧告訴經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者，北向資金之所以持續(xù)流入，根源是看好中國經(jīng)濟(jì)。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展具備眾多優(yōu)勢，很多優(yōu)秀公司具備長期投資價(jià)值，中國經(jīng)濟(jì)長期增長潛力和空間較大。從全球范圍來看，很少有新興市場國家或者發(fā)達(dá)國家可以在制造業(yè)上擁有中國這樣的綜合優(yōu)勢。

A股的前期調(diào)整也提供了配置機(jī)遇，以消費(fèi)、醫(yī)藥、信息產(chǎn)業(yè)為代表的“新經(jīng)濟(jì)”核心資產(chǎn)有望迎來海內(nèi)外資金長線流入機(jī)遇。Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示，經(jīng)過這一輪調(diào)整，A股配置價(jià)值提升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月底，上證綜指估值(PE-TTM)位于近10年三分之一以下的較低分位。

“北上資金持續(xù)凈流入的另一方面原因是看到中國金融開放的成績和信心。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，隨著中國經(jīng)濟(jì)吸引力提升和境內(nèi)資本市場雙向開放的渠道不斷打通，A股增量資金有望不斷涌入。最近，中國人民銀行、國家外匯管理局發(fā)布《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，正式取消了QFII、RQFII的投資限額。這是中國資本市場的一大利好，將吸引更多國際資本來境內(nèi)市場投資。

“從中長期看，國內(nèi)一系列穩(wěn)增長、保民生的政策給市場注入了信心，也是北上資金持續(xù)加倉A股的重要原因。”招商基金首席策略分析師姚爽認(rèn)為，A股近期的表現(xiàn)已顯韌性，未來若托底和改革政策繼續(xù)推進(jìn)，則市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升仍有空間。隨著我國資本市場基礎(chǔ)制度的完善，A股市場的估值中樞有望繼續(xù)緩慢上行，復(fù)工復(fù)產(chǎn)帶來的信心有望給市場注入更多活力。

北上資金到底青睞哪些板塊?大成基金統(tǒng)計(jì)顯示，作為市場中長期資金的代表之一，北上資金自2018年以來，在食品飲料、醫(yī)藥生物、家用電器、銀行、非銀金融這幾個(gè)行業(yè)的持倉比例始終維持在總規(guī)模的10%以上。配置重點(diǎn)基本是盈利質(zhì)量較高的消費(fèi)白馬和估值相對處于中低水平的金融板塊。

嘉實(shí)基金港股通投資策略組投資總監(jiān)張金濤認(rèn)為，科技、先進(jìn)制造、大消費(fèi)、大健康等概念板塊受到北上資金青睞。此外，在金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的背景下，估值低、股息率高、盈利增長穩(wěn)定的金融地產(chǎn)龍頭股也值得關(guān)注。

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