“煤超瘋”再現 產業鏈供需缺口引發漲價行情

陜西黑貓昨日漲停，股價追平近期高點，11月份以來累計漲幅超30%。

該股漲停的直接原因是產能擴大，更大的背景是相關煤化工產品的持續、大幅漲價。近幾個月以來，隨著冬季需求高峰的到來，動力煤、煉焦煤、焦炭、LNG、甲醇都有不同程度的漲價行情。

供不應求

煤炭產業鏈漲價不停

根據生意社數據，動力煤近期漲幅較大，近一周時間內，河北市場上的動力煤均價漲幅高達6.21%，且漲價勢頭不減。在期貨市場，動力煤主力合約2101昨日最高價709元/噸，收盤702.8元/噸，較上一交易日上漲1.33%。

受近期安全事故、環保等多重因素影響，年底安全生產信號增強，煤炭開采量受到一定程度的影響。山東、山西、河北、河南等多地連發環保限產通知，使得供應量大幅下降。

國外進口方面，煤炭進口持續下滑。澳大利亞是中國煤炭第二大進口國，然而近期受各種因素影響，相關進口快速萎縮。海關總署數據顯示，11月份，我國進口煤炭1167.1萬噸，較去年同期2078.1萬噸減少911萬噸，下降43.84%;較10月份的1372.6萬噸減少205.5萬噸，下降14.97%。

伴隨著煤炭供應減少的是，國內經濟快速增長，相關煤炭產品的需求大幅增長，供不應求。

中國煤炭工業協會新聞發言人張宏表示，“明年中國經濟恢復速度會進一步加快，必然帶動煤炭消費有一輪新的需求，明年煤炭供需總體應該是緊平衡狀態。”

焦炭市場也延續漲價行情，9月份以來價格只漲不跌，山西市場均價累計漲幅近16%。昨日的焦炭市場漲后偏強運行，目前山東港口一級焦貿易現匯出庫價格在2480元/噸，較前日上漲20元/噸。

機構看好煤炭行業

盈利提升空間

近期全國大范圍降溫坐實冷冬，根據氣象部門預測12月中下旬后氣溫仍將大幅下降，經濟恢復和天氣決定了工商業與居民端煤炭需求共振。

目前看來，需求高漲的基本面支撐現貨煤價繼續上漲，煤炭產業鏈的估值修復有望持續。從各項宏觀經濟指標來看，2020年疫情后期經濟復蘇趨勢基本確立。基建發力、地產韌性猶在或將穩固未來經濟增長基本盤，制造業有望成為投資新引擎。開源證券預計2021年煤炭消費量將會回歸平穩增長趨勢。

當前正處于煤炭經濟新一輪周期上行的早期。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產能釋放接近尾聲，煤炭生產嚴格要求合法合規的限制，供給缺乏彈性。展望明年煤炭供需形勢更為趨緊，眾多機構建議重點關注煤炭板塊。

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責任編輯：Rex_08