大消費(fèi)年末再聚光 基金公司頻發(fā)消費(fèi)類ETF

12月以來(lái)，釀酒等消費(fèi)板塊的快速拉升，令大消費(fèi)重回投資者視野。12月14日，更有3只消費(fèi)類ETF集中“上新”，囊括食品飲料、智能消費(fèi)領(lǐng)域，頭部基金公司歲末對(duì)消費(fèi)板塊的布局熱情明顯升溫。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，盡管當(dāng)前消費(fèi)板塊估值已提升，但比價(jià)優(yōu)勢(shì)仍然存在，在歲末、年初消費(fèi)旺季來(lái)臨、且雙十二及元旦等節(jié)日效應(yīng)的加持下，消費(fèi)需求的持續(xù)恢復(fù)和增長(zhǎng)有望繼續(xù)推進(jìn)，可繼續(xù)關(guān)注明年的投資機(jī)會(huì)。

大消費(fèi)年末再聚光

近期，在釀酒板塊的沖高帶動(dòng)下，消費(fèi)板塊強(qiáng)勢(shì)崛起。

Choice數(shù)據(jù)顯示，12月來(lái)，截至12月15日，申萬(wàn)食品飲料指數(shù)以9%的漲幅位居28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)首位，休閑服務(wù)位居第二，漲幅也超過(guò)6.5%。12月16日，金楓酒業(yè)、金種子酒等紛紛漲停。

12月來(lái)漲幅前10位的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)

這波消費(fèi)板塊上漲，資金的推動(dòng)作用不可或缺。12月以來(lái)，北向資金已共計(jì)凈買入264.33億元，滬深港股通中央結(jié)算數(shù)據(jù)顯示，伊利股份、中炬高新等個(gè)股區(qū)間持股數(shù)量均增加1000余萬(wàn)股;海爾智家、森馬服飾等也受到資金增持。

同時(shí)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在歲末、年初消費(fèi)旺季來(lái)臨、且雙十二及元旦等節(jié)日效應(yīng)的加持下，消費(fèi)需求的持續(xù)恢復(fù)和增長(zhǎng)有望繼續(xù)推進(jìn)，可繼續(xù)關(guān)注明年的投資機(jī)會(huì)。

基金公司發(fā)力消費(fèi)類ETF

年末，頭部公司對(duì)消費(fèi)類ETF的布局力度也在加大。12月14日，就有三家基金公司加入戰(zhàn)局，產(chǎn)品包括華夏、華寶基金旗下的兩只食品飲料ETF，以及博時(shí)基金旗下的一只智能消費(fèi)ETF。

其中，華夏、華寶基金此次發(fā)行的食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF是“新品種”ETF，對(duì)標(biāo)的是中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)。該指數(shù)從食品制造等細(xì)分產(chǎn)業(yè)中挑選規(guī)模較大、流動(dòng)性較好的公司股票組成樣本股。

從該指數(shù)過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，截至12月15日，近年來(lái)漲幅超過(guò)77%，是同期滬深300指數(shù)的三倍有余，其近五年的年化收益率也高達(dá)32.41%：

資料顯示，該指數(shù)前十大權(quán)重股分別為五糧液、貴州茅臺(tái)、伊利股份、海天味業(yè)、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、中炬高新、青島啤酒、順鑫農(nóng)業(yè)，聚焦了食品飲料行業(yè)內(nèi)的龍頭標(biāo)的。從行業(yè)配比上看，白酒板塊占比過(guò)半，其次是乳品和調(diào)味品。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，與現(xiàn)存的一些消費(fèi)主題類ETF不同的是，這兩只新產(chǎn)品的涉及面會(huì)比酒類ETF更廣、比消費(fèi)ETF更細(xì)分，滿足投資者這部分的需求空白。

除此之外，博時(shí)基金也在同一日啟動(dòng)博時(shí)智能消費(fèi)ETF的發(fā)售，該基金則是跟蹤跟蹤中證智能消費(fèi)主題指數(shù)，該指數(shù)包括但不限于將智能穿戴、智能家居、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、智能汽車，以及其他受益于智能消費(fèi)發(fā)展的代表性滬深A(yù)股作為樣本股，旨在反映智能消費(fèi)公司的整體表現(xiàn)。

實(shí)際上，除了ETF基金，12月其他消費(fèi)主題類產(chǎn)品也在陸續(xù)發(fā)售，比如天弘國(guó)證消費(fèi)100指數(shù)增強(qiáng)、興業(yè)消費(fèi)精選混合等，總體來(lái)看，基金公司年末布局消費(fèi)領(lǐng)域的熱情不低。

消費(fèi)投資后市怎么看？

華夏基金認(rèn)為，當(dāng)前，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能強(qiáng)勁，企業(yè)盈利預(yù)期向好，市場(chǎng)資金面也相對(duì)較好，疊加疫苗預(yù)期、春節(jié)效應(yīng)等因素，有望催生春季行情，當(dāng)下是布局的較好時(shí)機(jī)。如今，伴隨好公司不斷成長(zhǎng)、依靠盈利的提升來(lái)賺錢逐漸成為市場(chǎng)共識(shí)。從下圖數(shù)據(jù)可見(jiàn)，消費(fèi)類指數(shù)ROE(凈資產(chǎn)收益率)是逐年增長(zhǎng)的，且維持在15%以上，未來(lái)隨著利率長(zhǎng)期下行，以消費(fèi)為代表的優(yōu)質(zhì)公司有望長(zhǎng)期享受估值提升機(jī)遇。

具體到細(xì)分領(lǐng)域，華夏基金仍然看好食品飲料行業(yè)的投資邏輯。他們認(rèn)為，在國(guó)際環(huán)境不確定下，經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)是從出口轉(zhuǎn)向內(nèi)需，拉動(dòng)國(guó)內(nèi)投資，刺激本土消費(fèi)，食品飲料板塊以國(guó)內(nèi)供需為主，是受益最明顯的大消費(fèi)細(xì)分板塊。盡管當(dāng)前板塊整體市盈率處于相對(duì)高位，在眾多資產(chǎn)的比價(jià)中仍具有優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)明年基本面仍較穩(wěn)健。

博時(shí)基金消費(fèi)投研小組副組長(zhǎng)王詩(shī)瑤則表示，未來(lái)將重點(diǎn)關(guān)注具有消費(fèi)創(chuàng)新屬性的投資機(jī)會(huì)，包括崛起的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型公司及這些平臺(tái)孕育的新品牌、線下新銳的消費(fèi)創(chuàng)新品牌、傳統(tǒng)消費(fèi)企業(yè)發(fā)生的創(chuàng)新以及醫(yī)療領(lǐng)域偏消費(fèi)端的創(chuàng)新。

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責(zé)任編輯：Rex_08