黃金市場本周回升，回到了1860美元/盎司上方。在經過了今年的大漲后，市場對明年的走勢也基本上都相當積極。
荷蘭銀行(ABN Amro)貴金屬策略師Georgette Boele表示，對黃金后市前景依然看好，但也并非沒有需小心的方面。
今年整個市場都被疫情大幅影響，避險情緒和市場大舉寬松都使得黃金獲得提振走高。近期則因為疫苗消息為市場帶來積極情緒，黃金因此一度承壓走低。
該行表示，進入2021年依然看好黃金。
未來數年美聯儲會繼續將利率維持在低水平，以支撐美國經濟。
“事實上，我們預計明年美國債券收益率會進一步走低。”
如果通脹預期維持在目前水平，那么意味著美國實際利率也進一步走低，這對美元無疑是利空的，對黃金則是利好。
此外，美國財政赤字已經大幅增長。Boele指出，明年美國赤字占其GDP比重或許會有所下降，但將仍然處于非常高的水平。
“貨幣刺激和大規模財政赤字會繼續成為令投資者擔憂的方面，因此金價會有走高，而美元會承壓。”
不過盡管總體預期積極，但Boele指出，有三大因素是多頭們需要謹慎對待的，包括持倉、技術面以及經濟預期。
Boele指出，黃金ETF持有量盡管近期在下降，但總體依然處在非常高的水平，自10月15日的頂部水平僅僅減少了4%，比今年年初則高了差不多28%。
從這方面來看，黃金依然是擁擠的市場。在2013年的大跌中，黃金ETF持有量大幅減少了36%。
從技術面來看，金價維持住了200日均線1810美元/盎司上方。如果跌破該水平，并且持續低于該水平，那么可能就意味著上行趨勢的結束，因此需要關注該水平。
至于經濟預期方面，由于疫苗的出現，市場對明年經濟表現的預期變得樂觀了許多，這可能會使黃金承壓。
該行預計明年一季度黃金均價1913、二季度均價1938、三季度均價1963、四季度均價1988美元/盎司。
預計明年年末金價能漲至2000美元/盎司，2022年年末漲至2100美元/盎司。
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