南向資金凈流入達(dá)100億元

南向資金凈流入達(dá)100億元。

展望后市，招銀國際認(rèn)為，踏入2021，全球疫情仍然是各方關(guān)注的焦點(diǎn)。隨著疫苖研發(fā)成功、多國開始接種，市場對(duì)今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心增加。過去兩個(gè)月價(jià)值股份開始補(bǔ)漲，預(yù)期1月份將繼續(xù)跑贏。此外，亦看好受惠國策的板塊。

中金公司預(yù)測港股市場2021年非系統(tǒng)性指數(shù)級(jí)別牛市，注重結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)?，F(xiàn)時(shí)看好港股成為“共識(shí)”，雖然港股指數(shù)可能會(huì)實(shí)現(xiàn)年度正收益、好于A股 ，但受政策逐步退出影響，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能會(huì)顯著強(qiáng)于指數(shù)表現(xiàn)。

花旗銀行上調(diào)今年香港恒生指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位6%，由此前預(yù)測的28414點(diǎn)升至30054點(diǎn)。這意味著，恒指在未來12個(gè)月或有11%的潛在上升空間?？春迷蚴牵鹿诜窝滓呙缤瞥龊?，預(yù)期經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)復(fù)蘇，每股盈利預(yù)測更樂觀，預(yù)測2021年恒指成分股每股盈利增速將為18.8%。

中信證券表示，相比A股，2021年的港股可能具有更高的配置性價(jià)比。流動(dòng)性方面港股比A股更占優(yōu)勢。與此同時(shí)，當(dāng)下港股的估值環(huán)境相對(duì)更好，這也有利于凸顯港股的配置價(jià)值。

招商證券認(rèn)為，2021年弱美元周期疊加國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先，人民幣資產(chǎn)受益，開放程度更高的港股有望在更大程度受益于全球資金流入。全球及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)改善，企業(yè)盈利加速上行，流動(dòng)性減弱，這樣的環(huán)境下港股跑贏A股概率更高;再加上港股的估值優(yōu)勢以及越來越多中概股回歸香港二次上市，港股相對(duì)A股顯得更有吸引力。并且近些年國內(nèi)資金越發(fā)重視對(duì)港股的配置，北水南涌在2021年大概率延續(xù)。

國盛證券表示，2020年在新冠疫情沖擊、全球風(fēng)險(xiǎn)偏好回落等因素影響下，港股市場盡管也不乏以恒生科技指數(shù)為代表的結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)，然而整體表現(xiàn)仍處于全球主要市場靠后水平。但是2021年，隨著全球經(jīng)濟(jì)共振復(fù)蘇、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、南下和海外資金共同流入等多重因素推動(dòng)下，港股市場將迎來一輪“明明白白”的牛市。

興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，2021年港股是價(jià)值重估與創(chuàng)新成長雙輪驅(qū)動(dòng)的指數(shù)牛市，有望超過20%。而A股不是熊市，資金面不如港股，有較多的震蕩，年K線可能是有下影線的小陽線。港股牛市預(yù)計(jì)會(huì)呈現(xiàn)兩大路徑：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇驅(qū)動(dòng)的價(jià)值重估行情仍將延續(xù)，至少有望延續(xù)到1季度;另外，2021年中期之后，行情的主旋律依然又會(huì)回到中國高質(zhì)量發(fā)展的長期趨勢和主賽道。

國信證券認(rèn)為，今年恒指成分股加入了高成長的科技龍頭，有望大幅拉高恒指估值水平。目前估值還未反映未來兩年樂觀盈利預(yù)測。相比納斯達(dá)克指數(shù)、標(biāo)普500指數(shù)和歐洲斯托克50指數(shù)，它們動(dòng)態(tài)PE為44.0倍、26.2倍和23.0倍，港股相對(duì)十分便宜。

景順長城基金認(rèn)為，從當(dāng)前來看，短期內(nèi)2021年市場風(fēng)格再平衡仍將延續(xù)。事實(shí)上，近兩年市場主要是賺估值抬升的錢，后續(xù)市場或?qū)⑥D(zhuǎn)為賺企業(yè)盈利增長的錢。但從長期看，A股長期收益率較高的行業(yè)依然集中在科技、醫(yī)藥和消費(fèi)升級(jí)板塊。在基數(shù)效應(yīng)、低估值和海外資金流入等多重因素作用下，當(dāng)前港股的投資性價(jià)比突出。

招銀國際表示，市場已對(duì)2021年復(fù)蘇有相當(dāng)憧憬，這從幾個(gè)周期性指標(biāo)可見一斑，通脹預(yù)期亦隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期回升，尤其是在環(huán)球主要央行之積極貨幣寬松政策支持下。企業(yè)盈利亦料隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，市場估計(jì)2021年美股、A股和港股盈利皆增長近20%。以市盈率作為恒生指數(shù)和國企指數(shù)之估值方法，采用2021和2022年度預(yù)測盈利之平均數(shù)作基準(zhǔn)，以反映市場將聚焦于疫情過后盈利正?；念A(yù)期。恒指之目標(biāo)市盈率為10倍至12.7倍，得出之目標(biāo)區(qū)間約為23600至30000，相當(dāng)于較現(xiàn)水平有最多13%潛在升幅。

國信證券給予恒生指數(shù)2021年36000-37000點(diǎn)的目標(biāo)區(qū)間。當(dāng)下，周期上游包括有色金屬、煤炭、原油、大金融板塊正在估值修復(fù)，伴隨全球經(jīng)濟(jì)的回暖與大宗商品的上漲，以及市場的活躍，這些板塊2021年的機(jī)會(huì)貫穿始終;周期中下游的房地產(chǎn)、汽車、家電、餐飲/旅游、造紙、紡織服裝、教育、機(jī)械目前布局正當(dāng)時(shí)，它們?cè)?1年上半年繼續(xù)保持強(qiáng)勢，待2021年二季度之后，PPI的上升將逐漸導(dǎo)致它們的利潤受到擠壓，下半年中游板塊吸引力變?nèi)?互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算/SAAS、芯片、消費(fèi)電子目前估值較高，調(diào)整是為了展示出更好的性價(jià)比。

瑞銀財(cái)富認(rèn)為，新冠疫苗有機(jī)會(huì)面世、環(huán)球及中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、財(cái)政刺激及極低利率等持續(xù)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格構(gòu)成支持，但MSCI香港指數(shù)自三季度至今反彈逾10%，已經(jīng)體現(xiàn)不少利多因素，估值水平不算吸引。當(dāng)前港股遠(yuǎn)期市盈率略高于5年平均值，市凈率則接近5年平均值。估計(jì)MSCI香港指數(shù)2021年盈利增長強(qiáng)勁反彈21%，意味2019至2022年間每股盈利年增長預(yù)期5%至6%。但基于基本面缺乏亮點(diǎn)，限制了估值顯著走高，港股2021年預(yù)計(jì)將溫和上漲8%至10%。

摩根士丹利發(fā)表報(bào)告表示，將港股評(píng)級(jí)調(diào)高至“增持”，2021年底目標(biāo)價(jià)亦調(diào)升至28700點(diǎn)，國指目標(biāo)價(jià)亦升至11400點(diǎn)。繼續(xù)看好中國及日本股市前景，預(yù)期中國股市會(huì)繼續(xù)跑贏大市，但幅度不及2020年。大摩重申，看好互聯(lián)網(wǎng)、非必需消費(fèi)品、原材料及工業(yè)股，予該行業(yè)“增持”，亦調(diào)高醫(yī)療保健股至“增持”;能源及金融股則維持“減持”;下調(diào)科技硬件及半導(dǎo)體股至“與大市同步”。

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