中概股好未來一度漲超24% 刷新盤中紀(jì)錄高位

美東時(shí)間周四，中概股好未來一度漲超24%，股價(jià)刷新盤中紀(jì)錄高位;該公司第三財(cái)季營收同比增長超30%。

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好未來三季度凈收入同比增長35% 行業(yè)燒錢戰(zhàn)拉高營銷成本

2021年1月21日，好未來教育(紐約證券交易所：TAL)公布其截至2020年11月30日的2021財(cái)年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季度好未來凈收入從上年同期的8.290億美元增長到本季的11.191億美元，同比增幅為35.0%;但歸屬于好未來的凈虧損為0.43億美元，上年同期歸屬于好未來的凈利潤為0.2億美元。截至發(fā)稿，好未來股價(jià)67.74美元，暫無盤前交易，總市值406.66億美元。

好未來在財(cái)報(bào)中稱，凈收入的增長主要是由于普通價(jià)格長期課程的總注冊人數(shù)增加，從去年同期的約2318000人增加了46.5%，達(dá)到約3397030人。普通價(jià)格長期課程總注冊人數(shù)的增長主要是小班課程和在線課程注冊人數(shù)增長的結(jié)果。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該季度好未來經(jīng)營虧損為1.274億美元，上年同期經(jīng)營利潤為0.69億美元;非美國會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營虧損(不考慮股權(quán)激勵費(fèi)用)為0.73億美元，上年同期非美國會計(jì)準(zhǔn)則經(jīng)營利潤近1億美元。歸屬于好未來的非美國會計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(不考慮股權(quán)激勵費(fèi)用)為0.1億美元，上年同期歸屬于好未來的非美國會計(jì)準(zhǔn)則凈利潤為0.5億美元。基本和攤薄每ADS凈虧損為0.07美元。非美國會計(jì)準(zhǔn)則基本和攤薄每ADS凈收益(不考慮股權(quán)激勵費(fèi)用)為0.02美元。每三份ADS等于一份A類普通股。

好未來在財(cái)報(bào)中解釋稱，2021財(cái)年第三季度運(yùn)營成本和支出為12.59億美元，較2020財(cái)年第三季度的7.608億美元增長65.1%。非公認(rèn)會計(jì)準(zhǔn)則運(yùn)營成本和費(fèi)用(不包括基于股份的薪酬費(fèi)用)為11.208億美元，較2020財(cái)年第三季度的7.307億美元增長64.5%。銷售和營銷費(fèi)用從2020財(cái)年第三季度的1.909億美元增加了120.3%，達(dá)到4.207億美元。非美國會計(jì)準(zhǔn)則銷售和營銷費(fèi)用(不包括基于股份的薪酬費(fèi)用)從2020財(cái)年第三季度的1.864億美元增長了118.0%，至4.064億美元。該季度銷售和營銷費(fèi)用的增加主要是由于更多的市場推廣活動，擴(kuò)大客戶基礎(chǔ)和品牌提升，以及銷售和營銷人員的薪酬上升。

另外，本季度好未來無形資產(chǎn)及商譽(yù)減值損失為3570萬美元，相比之下，2020財(cái)年第三季度該數(shù)據(jù)為零。減值損失商譽(yù)主要是由于報(bào)告單位的公允價(jià)值下降所致。

2020年在線教育行業(yè)瘋狂燒錢使企業(yè)持續(xù)虧損的風(fēng)氣終于也拖累到好未來。去年在線教育公司紛紛通過廣告、植入等不同方式加大宣傳力度，《向往的生活》中的作業(yè)幫冠名，《極限挑戰(zhàn)》中的高途課程名師在線，公交車停車站上的伴魚與地鐵站上的編程貓。在短暫行業(yè)利好后，持續(xù)燒錢補(bǔ)貼終于在財(cái)報(bào)中透露出對企業(yè)財(cái)務(wù)的影響。

代表企業(yè)中，自2018年持續(xù)八個(gè)季度盈利的跟誰學(xué)銷售費(fèi)用持續(xù)增加，2020財(cái)年第二季度增加至 12.05 億元，第三季度升至 20.56 億元，直接導(dǎo)致其第三季度凈虧損達(dá)9.33億元，與2019年同期的190萬元凈利潤相比，同比減少約490倍。12月24日，新東方在線發(fā)布盈利警告，公告稱該集團(tuán)預(yù)計(jì)截至2020年11月30日6個(gè)月將虧損6至7億元，而去年同期此數(shù)據(jù)為8750萬元，虧損劇增。

雖然本季度好未來同比由盈轉(zhuǎn)虧，但毛利潤方面，好未來從2020財(cái)年第三季度的4.672億美元增長29.2%至本季度的6.036億美元。截至2020年11月30日，好未來現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資合計(jì)余額為50.980億美元，截至2020年2月29日的余額為22.193億美元。學(xué)生總?cè)舜?長期正價(jià)課)從上年同期的約2318000增長到本季的約3397030，同比增長46.5%。

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