1對1在線培訓業務的掌門教育計劃赴美紐交所上市

5月30日消息，近期，國內K12領域主打1對1在線培訓業務的掌門教育計劃赴美紐交所上市。遞交給SEC的招股書顯示，掌門教育股票代碼為“ZME”，擬融資1億美元，摩根士丹利、瑞士信貸、富途、老虎證券、雪球等為其承銷商。

資料顯示，掌門教育前身為2005年創辦的線下輔導班狀元俱樂部，此后，隨著教培業務形態的變化，其主打培訓業務從線下轉移至線上，公司名稱也多次變更。

截至目前，掌門教育業務覆蓋中小學在線教育領域的全學科輔導，旗下擁有“掌門1對1”、“掌門優課”、“掌門少兒”和“小貍啟蒙”四個細分品牌，分別對應1對1業務、大班課業務、小班課業務和AI互動課業務。

9成收入來自“1對1”業務27個月虧損30億元

招股書顯示，掌門教育2019年、2020年度及2021年第一季度總營收分別為26.69億元、40.18億元和13.46億元。其中，1對1課程是掌門教育營收的主力，上述報告期內分別貢獻收入25.06億元、37.4億元、11.75億元，占總收入比例為94%、93%和87%，穩定在90%左右。

掌門教育尚未突破“在線教育1對1規模不經濟”的怪圈。2019年、2020年和2021年第一季度掌門教育凈虧損分別達到15.02億元、10.09億元和4.97億元。

這也就意味著，截至2021年3月的過去27個月，盡管掌門教育總營收超過80億元，但與此同時其凈虧損額超過30億元。

在激烈的在線教育競爭環境下，掌門教育尚未形成自身造血能力，仍然需要依靠大量資本投入換取市場規模。

2019年、2020年和2021年第一季度其經營虧損額分別為15.8億元、12.9億元和5.26億元。營銷和銷售費用是掌門教育花錢的大頭，2019年掌門教育營銷費用為21.72億元，2020年上漲至25.77億元，2021年第一季度營銷費用近9.09億元，僅營銷和銷售費用就占總營業費用的80%以上。

IPO擬融資金額1億美元 不及最新一次獲得的融資額

企查查數據顯示，掌門教育自2014年至今已經完成近8輪融資，融資總額超過8億美元。投資機構不乏順為資本、軟銀等知名投資機構。

從公布的融資情況來看，2014年至2017年，掌門教育一直保持著近乎半年融資一次的節奏，此后的2019年和2020年掌門教育分別獲得兩筆超3億美元的大額融資。

掌門教育擬從此次IPO中融資1億美元，這一數額甚至遠不及其最近一次獲得的機構投資金額。

招股書披露的數據顯示，截至2019年12月31日、2020年12月31日和2021年3月31日，掌門教育擁有的現金、現金等價物和限制性現金分別為16.73億元、8.32億元和32.23億元。

掌門教育最大股東為元生資本，持股15.8%;掌門教育創始人兼CEO張翼持股14.1%，為第二大股。另外，華平投資持有10.5%，順為資本持有7.6%，CMC資本持有6.3%，軟銀持有5.8%股份。

招股書披露，掌門教育計劃將此次發行凈收益的50%用于擴展及加強產品和服務;約20%用于改善技術基礎架構;約10%用于市場營銷和品牌促銷;剩余資金則用于營運及其他一般用途。

國內在線教育行業競爭激烈，經過幾年的市場洗禮，和掌門教育同時代的K12在線1對1知名企業如海風教育、學霸君等均已寥落。今年以來，國內對教育培訓行業監管的不斷加碼，給教培企業帶來更多不確定性，掌門教育的赴美IPO之路走得難言輕松。

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責任編輯：Rex_08