基金發(fā)行冷熱不均!債基扛起發(fā)行大旗，再顯一日售罄神威

步入4月份，雖然基金發(fā)行市場(chǎng)較年初大幅降溫，但依舊出現(xiàn)了多只一日結(jié)束募集的基金，從基金類(lèi)型上來(lái)看，大部分屬于債券型基金，其中包括純債型基金、債券型QDII、指數(shù)型債基等。

20億份

數(shù)據(jù)顯示，4月以來(lái)，有多只債基發(fā)行份額暫居市場(chǎng)前列，華夏鼎佳債券一日售罄，募集份額突破60億份，僅次于易方達(dá)消費(fèi)精選。海富通裕昇三年定開(kāi)債、富國(guó)中債1-5年國(guó)開(kāi)行債等多只債基首募份額超過(guò)。

債基扛起發(fā)行大旗

今年以來(lái)，債券市場(chǎng)出現(xiàn)較大漲幅，投資邏輯受新冠肺炎疫情影響發(fā)生了較大變化。數(shù)據(jù)顯示，截至4月23日，10年期國(guó)債到期收益率為2.66%，自年初以來(lái)整體維持震蕩下行趨勢(shì)。

為了應(yīng)對(duì)股票市場(chǎng)的大幅震蕩，二季度大部分資金更傾向于黃金、債券等避險(xiǎn)資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，4月份基金發(fā)行市場(chǎng)的天秤開(kāi)始傾向固收類(lèi)產(chǎn)品，截至目前，新成立的債券型基金份額占當(dāng)月發(fā)行市場(chǎng)近四成，其中多只純債型、指數(shù)型債券、偏債型基金發(fā)行份額占據(jù)市場(chǎng)前列。

具體來(lái)看，除易方達(dá)消費(fèi)精選依靠品牌和明星基金經(jīng)理優(yōu)勢(shì)成為當(dāng)月爆款權(quán)益類(lèi)基金外，發(fā)行份額排在其后的2-5名均屬于債券型基金或偏債型混合基金。具有封閉期運(yùn)作特點(diǎn)的定開(kāi)債基再次獲得機(jī)構(gòu)青睞，海富通裕昇三年定開(kāi)債、東興鑫遠(yuǎn)三年定開(kāi)等發(fā)行份額超過(guò)20億份。

“日光基”

雖然基金發(fā)行市場(chǎng)遭遇大降溫，但不乏一些，這些基金大部分屬于債券型基金。一日售罄的華夏鼎佳債券于4月17日結(jié)束募集，首募份額超過(guò)60億份。此外，其余幾只一日售罄的債券基金發(fā)行份額普遍不高，基本達(dá)到成立門(mén)檻就結(jié)束了募集。有些基金屬于發(fā)起式，投資對(duì)象主要來(lái)自公司管理層和機(jī)構(gòu)客戶。

693.05億元

目前，公募基金一季報(bào)已經(jīng)披露完畢。從財(cái)務(wù)狀況看，債券基金成為該季度最賺錢(qián)品種，單季盈利達(dá)到。

債市或迎配置良機(jī)

事實(shí)上，從長(zhǎng)期來(lái)看，債券市場(chǎng)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。以純債基金為例，數(shù)據(jù)顯示，截至4月22日，近五年來(lái)，中長(zhǎng)期純債基金平均凈值漲幅達(dá)到26.97%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上證綜指-33.76%的漲幅。

當(dāng)前債券市場(chǎng)投資處在一個(gè)多重因素影響和挑戰(zhàn)的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，從基本面來(lái)看，多重壓力下，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)增速面臨挑戰(zhàn);從政策面來(lái)看，通脹壓力可控，貨幣政策維持寬松。

有券商債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前，債市對(duì)于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、長(zhǎng)期債券供給增加、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升等因素比較擔(dān)心，但同時(shí)貨幣和流動(dòng)性寬松也無(wú)法證偽，因此市場(chǎng)走勢(shì)比較糾結(jié)。該研究團(tuán)隊(duì)表示，短期利率或?qū)⒕S持震蕩，維持10年期國(guó)債到期收益率2.4%-2.6%的區(qū)間不變。

那么，未來(lái)債券的投資收益將來(lái)自何處?

華夏基金固定收益部總監(jiān)、華夏鼎源債券擬任基金經(jīng)理柳萬(wàn)軍認(rèn)為，未來(lái)債市依舊向好，主要受到三大因素支撐：

一是海外寬松加碼，當(dāng)前貨幣政策成為美歐各國(guó)應(yīng)對(duì)疫情和流動(dòng)性沖擊的重要工具，為了應(yīng)對(duì)流動(dòng)危機(jī)，降低信用風(fēng)險(xiǎn)，美歐各國(guó)政府釋放大量流動(dòng)性，如3月16日美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息并重啟QE(量化寬松)，將為國(guó)內(nèi)利率下行打開(kāi)空間;

二是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍有壓力，通脹壓力有限，基本面依舊支持債市上漲;

三是當(dāng)前貨幣利率處于歷史低位，有利于長(zhǎng)債利率下行。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率長(zhǎng)期仍是下行趨勢(shì)。

柳萬(wàn)軍表示，當(dāng)前債券市場(chǎng)迎來(lái)戰(zhàn)略性配置機(jī)會(huì)，是債券投資布局的入場(chǎng)良機(jī)。具體而言，海外寬松周期仍在;中國(guó)債券收益率具備比較優(yōu)勢(shì);貨幣利率低位，期限利差走闊;打破剛兌，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率長(zhǎng)期下行這四條邏輯主線值得關(guān)注。

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