5月27―29日，歌華有線(600037.SH)、華數傳媒(000156.SZ)、天威視訊(002238.SZ)等11家廣電系上市公司陸續發布公告，擬以股權、現金出資等形式共同發起組建中國廣電網絡股份有限公司(暫定名為“廣電股份”)，由中國廣電牽頭組建。
“領導小組下發了一系列文件，包括初步的整合方案，但目前處于保密狀態，無法透露更多信息。”6月12日，廣西廣電(600936.SH)方面向時代周報記者表示。
6月15日，接近中國廣電的人士向時代周報記者透露，目前對非上市公司入股還在做資產評估，各家上市公司的出資金額及相應股份比例基本確定，但“仍有談判和調整空間”。
同日，一位不具名的廣電系上市公司人士指出，各省、各地廣電公司發展不平衡，這次整合過程中必然面臨價值重估，其中涉及到錯綜復雜的利益博弈。如何將股權結構不一、業務多樣的省網公司整合入股是這次廣電系重組的難題也是關鍵。
上述人士指向的正是同一件事：廣電系“巨無霸”即將誕生。
繼今年5月宣布中國廣電與中國移動就5G共建達成合作后，廣電系整合重組、廣電5G商用的步伐加速，“全國一網”股份公司的成立被提上日程。
“6月30日，各省確定發起人，完成中國廣電網絡股份公司掛牌;12月30日完成資產注入工作。” 在近期召開的全國有線電視網絡整合領導小組辦公室工作推進會上，中國廣播電視網絡有限公司(簡稱“中國廣電”)副總經理呂建杰表示。
5月27―29日，歌華有線(600037.SH)、華數傳媒(000156.SZ)、天威視訊(002238.SZ)等11家廣電系上市公司陸續發布公告，擬以股權、現金出資等形式共同發起組建中國廣電網絡股份有限公司(暫定名為“廣電股份”)，由中國廣電牽頭組建。
廣電股份成立后，有線電視和廣電5G網絡將按照“統一建設、統一管理、統一標準、統一品牌”的管理體系運作。建立股權隸屬關系之后，地方省網可共享5G牌照頻譜等資源資質。
受利好消息影響，6月2日，歌華有線漲停;5月29日―6月12日，廣電板塊整體漲幅達6.74%。
6月10日，湖北廣電(000665.SZ)董秘辦人士告訴時代周報記者，最大的利好是廣電5G逐步落地。
“但之后的業務規劃和發展、如何與地方有線電視網絡形成協同效應，其實在省網這個層面還不太清楚，對實質性的影響很難作出評估。”該人士表示。
歌華有線擔當重要角色
今年2月，中宣部印發《全國有線電視網絡整合發展實施方案》(下稱《方案》)，提出以5G建設為契機，推動全國有線電視網絡整合發展和互聯互通，實現“全國一網”和5G融合發展。
6月14日，TMT產業觀察家、融合網&呼麥網執行總編吳純勇對時代周報記者表示，廣電“全國一張網”整合的加速推進，不僅能補齊中國有線電視網絡行業過去數十年分散運營這塊短板，更有利于中國有線電視網絡行業從傳統的固網業務中轉型，從而更好地適應5G時代的新業務模式，獲取新的業務增長點。
上述廣電上市公司人士指出，從廣電股份的結構來看，將形成以“中國廣電+歌華有線”為首，22家廣電網絡非上市企業、10家廣電網絡上市企業、戰略投資者共同組成的股權結構。
在研報中，華西證券傳媒首席分析師趙琳預計，中國移動和阿里巴巴將作為戰略股東，以現金或業務出資方式戰略入股，參與廣電5G網絡的運營。非上市公司將以51%以上的控股權參股，成為一網股份公司(即廣電股份)的少數股東。
在各家廣電上市公司對外披露的公告中，只有歌華有線明確披露控股股東北廣傳媒的控股權出資發起組建股份公司，而其他上市公司只披露以現金等方式出資參與。
6月14日，資深電信分析師、通信行業作家尚曉蒲接受時代周報記者采訪時表示，歌華有線之所以在本次全國一網整合推進工作中擔當重要角色，很重要的一個原因在于它的市場化程度較高。歌華有線創新探索收購各市縣分公司、整合成立股份公司的成功經驗，對其他廣電上市公司有借鑒參考的意義。
趙琳認為，廣電股份未來有可能通過借殼歌華有線，登陸資本市場。
“整合+5G”帶來價值重估
隨著重組的推進，廣電系將迎來一場翻身仗。
2013年前后，在4G等移動通信技術及移動互聯網的助力下，互聯網平臺快速崛起。有線電視行業不僅面臨著三大運營商的競爭，還受到來自網絡視頻網站、短視頻、IPTV及OTT等平臺的競爭。
“在這樣一個多格局的競爭環境中，有線電視網絡行業自身不僅面臨著旗下有線電視網絡用戶流失率的問題，營業收入、業務構成等諸多方面也出現了不理想的狀態，相關運營商的經營壓力越來越大。”吳純勇告訴時代周報記者。
據格蘭研究報告顯示，2020年第一季度，我國有線電視用戶總量凈減少310.4萬戶，降至2.06億戶，有線電視在中國家庭電視收視市場份額降至45.58%，有線電視用戶下行壓力顯著。
11家廣電系上市公司業績集體呈現頹勢，今年一季度凈利潤均同比至少下滑30%，其中湖南電廣傳媒(000917.SZ)虧損1.42億元，凈利潤同比下跌超過1750%。
這樣的局面隨著“全國一網”整合提速、廣電5G加快部署發生改變。
2019年6月，中國廣電獲得三大運營商之外的第四張5G商用牌照。今年5月20日，中國廣電與中國移動簽署長達十年的合作協議，雙方按1:1比例共同投資建設700MHz5G無線網絡，共同所有并有權使用700MHz5G無線網絡資產。
“中國廣電相當于鳥槍換炮，一步邁進快車道。”中國移動雄安產業研究院主任研究員陳志剛此前接受時代周報記者采訪時說道。與中國移動結盟，大大縮短了廣電在5G網絡建設、運維、運營人才體系上的投入。
尚曉蒲指出，5G時代是云網融合、萬物跨界融通的時代，5G技術的發展，必然倒逼電信網互聯網廣電網“三網融合”，這是大勢所趨。同時，廣電自身正面臨艱難的業務轉型，和5G融合也是重塑競爭力的重要機遇。
近期，多位國內證券分析師認為，一旦全國廣電有線電視一張網整合完畢，運營效率也將大大提升，廣電板塊估值必將重估。
但更大的挑戰或許還在后面。
短視頻、直播等泛娛樂平臺不斷更迭，對用戶增量和注意力時長的爭奪有增無減。
近日，QuestMobile發布《2020中國移動互聯網春季大報告》指出，2020年3月移動互聯網月活躍用戶數突破11.56億，抖音月活躍用戶數達到5.18億，月人均使用時長為1709分鐘，同比增長72.5%;快手月活躍用戶數達到4.43億。
“中國廣電獲得5G牌照、全國有線一張網整合政策的有力支持、中國廣電與中國移動的戰略合作等，這些利好消息的到來，對于曾錯失發展機遇的有線電視網絡行業來說，是一大幸事。”吳純勇表示。
他認為，在彌補了移動通信網絡短板之后，還需要在業務創新和發展層面作出突破。
這意味著，有線電視網絡運營商未來要在內容及技術創新、人才引進及儲備、用戶吸引等方面拿出更大的決心和魄力。
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