減持A股卻買入美股！背后真相是什么

疫情控制的差別，令中國(guó)基金經(jīng)理對(duì)A股和美股的的遠(yuǎn)程辦公概念股，采取了完全相反的策略。

在中國(guó)云視頻會(huì)議概念股炒作已是強(qiáng)弩之末的情況下，美股的同類概念根本停不下來。根據(jù)基金公司、上市公司披露的三季報(bào)信息顯示，A股基金經(jīng)理已大幅度減持了遠(yuǎn)程辦公概念股，此類公司基本淡出了公募基金重倉(cāng)股視野，與此同時(shí)中國(guó)的QDII基金經(jīng)理卻在強(qiáng)力買入美股的同類公司。

在美國(guó)疫情完全失控的背景下，在中國(guó)同類公司股價(jià)已陷入調(diào)整的背景下，美股遠(yuǎn)程辦公龍頭ZOOM在第三季度內(nèi)的股價(jià)繼續(xù)飆漲了80%，并在上周末(10月29日)盤中一度超過埃克森美孚的市值。按最新收盤價(jià)計(jì)算，ZOOM的總市值已高達(dá)1300億美元。

基金經(jīng)理強(qiáng)力看好美國(guó)疫情受益者

在發(fā)現(xiàn)美國(guó)根本無法控制疫情的背景下，華夏基金在第三季度大幅度買入遠(yuǎn)程辦公領(lǐng)域的龍頭股ZOOM公司。

華夏全球股票QDII基金披露的第三季度報(bào)告顯示，在今年三季度末，該QDII基金持有的ZOOM公司的股份數(shù)達(dá)到3.45萬股，持有ZOOM的市值約為1.1億人民幣，占基金資產(chǎn)凈值比例為3.22%。ZOOM公司也因此成為華夏全球股票QDII基金的第八大重倉(cāng)股。

今年年初疫情在全球持續(xù)爆發(fā)，以視頻會(huì)議應(yīng)用為核心的遠(yuǎn)程辦公概念股成為國(guó)內(nèi)外基金經(jīng)理關(guān)注的主要方向。比如金山辦公在今年第一季度進(jìn)入了許多基金經(jīng)理的核心股票池，在前6個(gè)月內(nèi)股價(jià)上漲超過100%。但從第三季度開始，基金經(jīng)理對(duì)金山辦公的興趣就不像前期那么大了。

根據(jù)金山辦公披露的信息，雖然金山辦公仍是科創(chuàng)板中基金第一大重倉(cāng)股，持有的基金數(shù)高達(dá)145只，持有市值達(dá)69.53億元。但第二季度末重倉(cāng)市值超過10億的南方基金、富國(guó)基金和海富通基金，在第三季度均采取了減持策略。

金山辦公披露的三季報(bào)信息顯示，上述三家基金公司在三季度均進(jìn)行了減倉(cāng)，富國(guó)和海富通更是減持超百萬股，分別為減251.78萬股和減175.99萬股。此外，社保基金114組合也在第三季度減持了金山辦公。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，基金經(jīng)理的上述操作，可能是因?yàn)橐咔樵谥袊?guó)境內(nèi)控制良好所致。

但基金經(jīng)理對(duì)美股的遠(yuǎn)程辦公概念股的研判和策略，就不太一樣。雖然ZOOM公司在美股的前兩個(gè)季度內(nèi)已經(jīng)累計(jì)上漲接近3倍，但是基金經(jīng)理發(fā)現(xiàn)該股可能還有更大的空間。

“美國(guó)的疫情失控超出了市場(chǎng)的預(yù)期，情況一片混亂給ZOOM公司帶來了巨大的機(jī)會(huì)。”有私募基金經(jīng)理向券商中國(guó)記者表示，目前還沒有看到疫情在美國(guó)、歐洲出現(xiàn)拐點(diǎn)的可能，這令ZOOM公司在美國(guó)、歐洲市場(chǎng)擁有巨大的爆發(fā)性機(jī)會(huì)，可能出現(xiàn)用戶滲透率的大幅提升。

中國(guó)工程師助力ZOOM市值崛起？

ZOOM公司的股價(jià)表現(xiàn)也的確令市場(chǎng)震撼。券商中國(guó)記者注意到，在10月29日盤中交易時(shí)段，ZOOM公司市值達(dá)到1400億美元，超越埃克森美孚的1370億美元。ZOOM在今年第二季度的當(dāng)季營(yíng)收6.635億美元，較去年同期的1.458億美元大增355%;經(jīng)調(diào)整后每股盈余達(dá)0.92美元，較分析師預(yù)期值0.45美元高出一倍。

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值得一提的是，ZOOM是全球最大的視頻會(huì)議應(yīng)用軟件，其創(chuàng)始人兼CEO袁征畢業(yè)于山東科技大學(xué)、中國(guó)礦業(yè)大學(xué)。ZOOM公司已成為美國(guó)疫情的最大贏家，在過去的三個(gè)月內(nèi)，ZOOM創(chuàng)始人袁征的個(gè)人財(cái)富幾乎翻了一番。袁征曾登上今年的美國(guó)400富豪榜，而該榜單還僅僅采用了7月24日的股價(jià)。但自7月24日以來，截至2020年10月30日，袁征的個(gè)人財(cái)富實(shí)際上又因股價(jià)上漲幾乎增長(zhǎng)了一倍，從110億美元增長(zhǎng)到200億美元。

截至目前，ZOOM的股價(jià)自年初以來，累計(jì)上漲7倍，市值約為1300億美元，(接近9000億人民幣)。

除了疫情因素，廉價(jià)的工程師紅利，也是ZOOM公司在美股市場(chǎng)表現(xiàn)較好的主要因素。ZOOM公司曾在其招股書中承認(rèn)，該公司在中國(guó)的多個(gè)研發(fā)中心雇用了500多名員工，約占其員工總數(shù)的30%，占據(jù)非美籍員工總數(shù)的 70%。低成本的勞動(dòng)力自然帶來了ZOOM如今的高盈利。

這一策略使得ZOOM公司比美國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更為“優(yōu)秀”。ZOOM在其披露的文件中寫道：“我們的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)主要在中國(guó)，那里的人力成本比其他許多地區(qū)的成本都要低。如果我們將我們的產(chǎn)品開發(fā)團(tuán)隊(duì)從中國(guó)轉(zhuǎn)移到其他地區(qū)，那么我們可能需要承擔(dān)更高的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，這將對(duì)我們的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率造成不利影響，并損害我們的業(yè)務(wù)。”

ZOOM的工程師團(tuán)隊(duì)包括中國(guó)合肥市、蘇州市以及美國(guó)圣何塞。根據(jù)招聘網(wǎng)站Glassdoor的數(shù)據(jù)，中國(guó)入門級(jí)軟件工程師的平均年薪約為3.4萬美元，是美國(guó)圣何塞同行年薪的四分之一，圣何塞的稅前年薪為13.5萬美元。也就是說，在中國(guó)安徽省聘請(qǐng)一位中國(guó)工程師，每年將為Zoom公司節(jié)省 60多萬元人民幣。

分析師預(yù)計(jì)，ZOOM公司的營(yíng)收在第三季度還將繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，一切得益于歐美疫情的失控。

根據(jù)約翰斯·霍普金斯大學(xué)的數(shù)據(jù)，美國(guó)單日新增確診病例紀(jì)錄的前五名都是在過去8天內(nèi)報(bào)告的，10月30日單日新增病例更是接近10萬例。過去7天，美國(guó)平均每天新增確診病例超過78000例，較此前一周增加了近25%，再次刷新疫情暴發(fā)以來的7日平均新增確診病例最高紀(jì)錄。

同時(shí)，過去7天全美43個(gè)州報(bào)告的新冠肺炎病例較前一周至少增加了10%。根據(jù)Worldometer實(shí)時(shí)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至北京時(shí)間11月1日6時(shí)30分左右，美國(guó)累計(jì)確診新冠肺炎病例9398934例，累計(jì)死亡236057例。與前一日6時(shí)30分?jǐn)?shù)據(jù)相比，美國(guó)單日新增97343例，已連續(xù)3天超過9萬例，新增死亡病例1059例。

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責(zé)任編輯：Rex_08