首批基金一季報(bào)出爐。蜂巢基金昨日率先披露旗下基金一季報(bào)，多只基金一季度操盤(pán)路徑浮出水面。此外，受疫情影響，多家基金公司推遲了基金2019年年報(bào)發(fā)布，此次基金一季報(bào)與基金2019年年報(bào)同時(shí)發(fā)布，全面曝光公募投資新動(dòng)向。

4月16日，蜂巢基金披露了旗下5只債券基金及1只混合型基金的一季報(bào)。

作為一只混合型基金，蜂巢卓睿靈活配置混合型基金一季度倉(cāng)位水平進(jìn)一步提升。一季度，該基金股票倉(cāng)位為76.45%，股票倉(cāng)位與去年年底基本持平。

從前十大重倉(cāng)股變化來(lái)看，截至今年一季度末，蜂巢卓睿靈活配置混合型基金減倉(cāng)立訊精密(002475)、中興通訊、星網(wǎng)銳捷(002396)等科技股，加倉(cāng)華泰證券、中信建投(601066)等券商股。此外，五糧液(000858)成為其新進(jìn)十大重倉(cāng)股，億緯鋰能(300014)已經(jīng)不在十大重倉(cāng)股之列。

隨著基金2019年年報(bào)陸續(xù)披露，一些明星基金經(jīng)理的操作思路也浮出水面。

部分明星基金經(jīng)理對(duì)于后市相對(duì)謹(jǐn)慎，例如易方達(dá)消費(fèi)行業(yè)股票型基金經(jīng)理蕭楠認(rèn)為，2020年的宏觀環(huán)境相對(duì)2019年邊際上會(huì)更加改善，資本市場(chǎng)流動(dòng)性也會(huì)更加充裕，但目前對(duì)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化需保持謹(jǐn)慎。“A股市場(chǎng)特有的投資者結(jié)構(gòu)和交易環(huán)境會(huì)使得流動(dòng)性寬裕的市場(chǎng)容易產(chǎn)生泡沫，我們已經(jīng)看到很多長(zhǎng)期投資價(jià)值不高的公司估值正在迅速提升。”

個(gè)別投資老將則較為樂(lè)觀。中歐匠心兩年持有期混合型基金經(jīng)理周蔚文認(rèn)為，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)與股市的負(fù)面影響是暫時(shí)的，A股還將沿著2019年以來(lái)的趨勢(shì)發(fā)展，有了2019年的賺錢(qián)效應(yīng)之后，進(jìn)入A股的資金會(huì)更多。互聯(lián)網(wǎng)(線上教育、娛樂(lè)、辦公)、5G、半導(dǎo)體，新能源汽車(chē)、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子等產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)性依然較高。傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)增速在經(jīng)歷兩年明顯下降之后，2020年也將跌幅趨緩，特別是在政策支持下，企穩(wěn)概率就更大了。

關(guān)鍵詞： 基金年報(bào) 公募投資新動(dòng)向

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