在疫情的影響下，A股生物醫(yī)藥行業(yè)熱點頻出：抗疫藥物、耳溫槍、呼吸機、疫苗、原料藥、核酸檢測，而這又催生了一波又一波醫(yī)藥股行情。截至4月24日收盤，中證醫(yī)藥指數(shù)收報11492.52點，自2019年1月4日最低點7165.34點以來累計漲幅達60%。
醫(yī)藥股資本盛宴下是否有切實的業(yè)績支撐?記者多方采訪了解到，生物醫(yī)藥板塊企業(yè)一季度業(yè)績呈現(xiàn)較大分化，業(yè)內(nèi)人士對醫(yī)藥股的未來走勢也存在較大分歧。
醫(yī)藥品種市場需求分化
抗疫藥物銷售表現(xiàn)亮眼
從一季度藥物銷售情況來看，防疫抗“疫”相關(guān)藥品的銷售最為火爆。方盛制藥是一家以中藥、化藥、生物藥的研發(fā)與銷售為一體的醫(yī)藥類上市公司，其主要產(chǎn)品有血塞通分散片、金英膠囊、蒲地藍消炎片等。方盛制藥董事長張慶華對記者表示：“由于蒲地藍消炎片具有清熱解毒、清咽利喉的功效，因此在疫情期間銷售比較火爆。不僅我們一家賣得好，行業(yè)內(nèi)抗病毒類的藥品都銷售不錯。”
與疫情相關(guān)度較低的藥品品類市場銷售情況則難言樂觀。湖南一家醫(yī)藥制造類企業(yè)主要產(chǎn)品為抗過敏藥、消化呼吸道用藥以及婦科用藥等。公司相關(guān)負責(zé)人對記者表示：“公司藥品品類跟疫情相關(guān)度不高，同時因為疫情防控期間普通門診量下降銷量反而受到了一些影響。”
老百姓大藥房董秘馮詩倪在接受記者采訪時進一步印證了上述說法：“從公司旗下門店的藥品銷售情況來看，抗病毒類藥品如連花清瘟膠囊等都賣得很好，公司對于這類藥品的補貨頻率也提高很多。”
陜西省藥品質(zhì)量管理協(xié)會副會長單升高對記者表示：“一級市場的情況其實沒有大家預(yù)想的那么好，跟疫情相關(guān)的藥物比如連花清瘟膠囊確實賣得很好，但其他藥品的銷售實際上是不升反降的。”
財信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員李侃認為，當前醫(yī)藥生物板塊保持高景氣度，是由多方因素共同促成的，“全球新冠肺炎疫情導(dǎo)致世界經(jīng)濟短暫下滑，許多行業(yè)的市場前景不容樂觀，這更加凸顯出醫(yī)藥行業(yè)的‘剛需’屬性，不單是A股醫(yī)藥生物板塊市場表現(xiàn)較好，美股部分醫(yī)藥股也逐漸走出了獨立行情”。
“從市場調(diào)研的情況來看，目前制藥企業(yè)除了和疫情相關(guān)的領(lǐng)域外，一季度業(yè)績普遍下滑甚至虧損。此外，疫情對相關(guān)醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)的業(yè)績推動也是短暫的，沒有可持續(xù)性。”一位長期研究醫(yī)藥行業(yè)的分析師對記者表示：“現(xiàn)在稍微好點的醫(yī)藥制造上市公司估值甚至達到了100倍，處于絕對的高估狀態(tài)。”
不過，財信證券醫(yī)藥行業(yè)研究員李侃向記者表示：“雖然醫(yī)院門診量受疫情影響出現(xiàn)階段性下降，一季度部分藥企業(yè)績表現(xiàn)不及預(yù)期，但是我們認為這只是需求暫時性后移，長期來看，相應(yīng)醫(yī)療需求并沒有消失，醫(yī)療行業(yè)長期增長基石還在。”
降價+提升門檻雙壓
行業(yè)洗牌在即
醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部的洗牌和變革一直在持續(xù)進行。
隨著國內(nèi)疫情走向常態(tài)化防控，此前敲定的帶量采購、推動行業(yè)一致性評價等穩(wěn)步推進。4月份起，第二批帶量采購試點陸續(xù)落地實施。分析人士認為，集采常態(tài)化趨勢下，降價對于仿制藥企業(yè)已經(jīng)成為大勢所趨，對于集采承諾量之外的市場份額預(yù)計價格競爭仍然激烈。
除了價格之外，市場準入資格門檻也在提高，未來未通過一致性評價的藥品將不再采購成為懸在藥企頭上的達摩克利斯之劍。據(jù)記者了解，4月份上海醫(yī)藥集中招標采購事務(wù)管理所等發(fā)文稱，部分未通過一致性評價藥品停止采購和醫(yī)保結(jié)算。北京市醫(yī)藥集中采購服務(wù)中心也發(fā)布通知稱：自本市執(zhí)行國家集采中選結(jié)果之日起，暫停部分國家集采范圍內(nèi)未通過一致性評價產(chǎn)品在陽光采購平臺網(wǎng)上采購功能。行業(yè)變革之下，企業(yè)及藥品市場洗牌在即。
不過，李侃認為：“在一系列醫(yī)改政策推動下，醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)升級進程提速，行業(yè)分化呈常態(tài)，以創(chuàng)新藥為核心的行業(yè)投資邏輯已進入業(yè)績兌現(xiàn)期，所以市場也給予這些公司成長股投資邏輯，隨著未來我國老齡化程度不斷加劇，以腫瘤、心腦血管疾病為主的醫(yī)療需求仍有很大增長空間，創(chuàng)新藥市場天花板還未到來。”
此外，雖然業(yè)內(nèi)人士對醫(yī)藥股的未來走勢預(yù)判存在較大分歧，但其均一致認同經(jīng)疫情推動我國醫(yī)藥企業(yè)將加速向智能化升級迭代。單升高表示：“隨著我國對藥品質(zhì)量監(jiān)管要求的提升以及一致性評價的推進，制藥企業(yè)對傳統(tǒng)制藥裝備的淘汰將加速，進而轉(zhuǎn)向更為智能化設(shè)備的升級。
關(guān)鍵詞： 藥企高管 一季度業(yè)績分化
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