應(yīng)潛心發(fā)展主業(yè)!跨界“后遺癥”顯現(xiàn) 臺(tái)基股份商譽(yù)爆雷虧2.2億元

臺(tái)基股份2019年年報(bào)業(yè)績(jī)爆雷。其年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年，公司營(yíng)業(yè)收入2.65億元，同比下降36.63%，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)虧損2.2億元，同比下降356.53%。由于收購(gòu)影視公司業(yè)績(jī)不及預(yù)期計(jì)提2.88億元的商譽(yù)。

臺(tái)基股份跨界進(jìn)入影視娛樂(lè)領(lǐng)域僅4年就遭遇大額商譽(yù)計(jì)提, 這還得從2016年跨界并購(gòu)影視文化公司說(shuō)起。

商譽(yù)減值2.88億元

2014年至2016年，影視娛樂(lè)行業(yè)風(fēng)生水起，有不少上市公司也跨界進(jìn)入該領(lǐng)域。臺(tái)基股份便是其中之一。

2016年6月份，臺(tái)基股份斥資3.8億元收購(gòu)彼岸春天100%股權(quán)。彼時(shí)臺(tái)基股份表示，公司將進(jìn)軍泛文化領(lǐng)域，開(kāi)啟“半導(dǎo)體+泛文化”雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，彼岸春天將重點(diǎn)發(fā)展網(wǎng)絡(luò)劇業(yè)務(wù)，以制作發(fā)行為核心，強(qiáng)化IP開(kāi)發(fā)、項(xiàng)目策劃能力，提升網(wǎng)劇核心競(jìng)爭(zhēng)力，出品更多優(yōu)秀作品。

同時(shí)公司還與交易方簽訂了業(yè)績(jī)對(duì)賭協(xié)議，在承諾利潤(rùn)補(bǔ)償期間(即2016年度、2017年度、2018年度)，彼岸春天實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于3000萬(wàn)元，3900萬(wàn)元和5070萬(wàn)元，其后，《補(bǔ)充協(xié)議》則約定彼岸春天2019年、2020年承諾扣非凈利潤(rùn)均為不低于5000萬(wàn)元。

然而泛文化發(fā)展似乎并不如意，特別是專注網(wǎng)劇的彼岸春天又搞起電影，2017年，一部名叫《秘果》的電影票房不及預(yù)期，加之部分平臺(tái)定制網(wǎng)劇項(xiàng)目因延期拍攝無(wú)法在當(dāng)期確認(rèn)收入，導(dǎo)致當(dāng)年彼岸春天扣非凈利潤(rùn)僅2155.51萬(wàn)元，僅實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)承諾的一半。而2018彼岸春天扣非凈利潤(rùn)4478.84萬(wàn)元，業(yè)績(jī)承諾仍未實(shí)現(xiàn)。

2019年其扣非凈利潤(rùn)僅為虧損628.36萬(wàn)元，致使公司在2019年度計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.88億元。業(yè)績(jī)承諾期累計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)9210.60萬(wàn)元，與承諾數(shù)累計(jì)差額為7759.40萬(wàn)元，完成率僅54.28%，致使累計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3.53億元。

記者撥打臺(tái)基股份公開(kāi)電話數(shù)次，截至發(fā)稿，無(wú)人接聽(tīng)。

一位不愿具名的影視行業(yè)人士向記者表示，彼岸春天不算大的制作公司，前幾年因?yàn)榉何幕峭顿Y的熱點(diǎn)，傳統(tǒng)上市公司就當(dāng)成了一個(gè)轉(zhuǎn)型的途徑，雖然互聯(lián)網(wǎng)影視尤其是網(wǎng)劇目前是處于上升階段，如果制作實(shí)力、制作團(tuán)隊(duì)及發(fā)行能力強(qiáng)的話還能分到一份蛋糕，但是最終還是要看整個(gè)制作團(tuán)隊(duì)的綜合實(shí)力。從行業(yè)角度來(lái)說(shuō)，一是影視行業(yè)的具有制作周期很長(zhǎng)的特點(diǎn)，很難跟上市公司年報(bào)、半年報(bào)這樣的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相匹配;二是網(wǎng)劇制作公司的制作水平、主創(chuàng)團(tuán)隊(duì)、發(fā)行能力等綜合實(shí)力制約未來(lái)營(yíng)收狀況，這是兩個(gè)層面的問(wèn)題。

追逐熱點(diǎn)終嘗苦果

臺(tái)基股份于2010年在創(chuàng)業(yè)板上市，主營(yíng)業(yè)務(wù)為大功率半導(dǎo)體器件及其功率組件的研發(fā)、制造、銷售及服務(wù)。從2012年開(kāi)始公司主營(yíng)業(yè)務(wù)開(kāi)始下滑，營(yíng)業(yè)收入方面，從2.70億元逐年下滑至2015年的1.66億元，歸屬于上市公司凈利潤(rùn)從5853.28萬(wàn)元下降至2873.6萬(wàn)元，2015年全年銷售各類功率半導(dǎo)體器件僅98.29萬(wàn)只，而上市時(shí)功率半導(dǎo)體年銷售量為121.39萬(wàn)只。臺(tái)基股份在2015年年報(bào)中指出，公司將尋求投資項(xiàng)目，擴(kuò)大發(fā)展空間。

2014年之后，影視娛樂(lè)類企業(yè)成為眾多上市公司的跨界標(biāo)的。2016年，臺(tái)基股份終于搭上了“跨界并購(gòu)”風(fēng)潮的末班車。這時(shí)“攤在賬上多年僅靠收利息的超募資金”也派上了用場(chǎng)，2016年臺(tái)基股份使用了超募資金及利息共計(jì)3.8億元收購(gòu)北京彼岸春天影視有限公司100%股權(quán)。

隨著2016年下半年彼岸春天的并入，臺(tái)基股份當(dāng)年業(yè)績(jī)有所提升，2016年9月20日，臺(tái)基股份復(fù)牌，連續(xù)拉出3個(gè)漲停板，股價(jià)從停牌前的17.84元，拉升到25.76元。

臺(tái)基股份一時(shí)間“似乎”嘗到了跨界的甜頭，信心也足了。公司2016年年報(bào)中強(qiáng)調(diào)，將按照“轉(zhuǎn)型發(fā)展，雙業(yè)并舉”的策略，積極布局泛文化業(yè)務(wù)，新增互聯(lián)網(wǎng)影視等文化板塊業(yè)務(wù)，積極推進(jìn)重大資產(chǎn)重組，完成上海潤(rùn)金文化公司的股權(quán)收購(gòu)。然而2017年8月份，歷時(shí)一年半的收購(gòu)潤(rùn)金文化重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)最終流產(chǎn)。

業(yè)績(jī)提升僅是“曇花一現(xiàn)”，隨后泛文化板塊成為巨大拖累，半導(dǎo)體主業(yè)也增長(zhǎng)乏力。2018年、2019年的年報(bào)中，臺(tái)基股份放棄了“雙主業(yè)”戰(zhàn)略的說(shuō)法，轉(zhuǎn)而為“實(shí)施‘聚焦功率半導(dǎo)體’，內(nèi)生增長(zhǎng)和外延擴(kuò)張并舉”的發(fā)展戰(zhàn)略。

而在功率半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面，臺(tái)基股份2019年銷售各類功率半導(dǎo)體器件150.33萬(wàn)只，同比下降7.07%，其中晶閘管銷售57.62萬(wàn)只，同比下降5.04%;模塊銷售53.50萬(wàn)只，同比下降20.41%。

一位私募負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，跨界并購(gòu)本身就存在諸多風(fēng)險(xiǎn)，特別是收購(gòu)與上市公司主業(yè)根本不相干的行業(yè);并購(gòu)標(biāo)的之后的經(jīng)營(yíng)能力與上市公司在管理，業(yè)務(wù)等各方面是否能夠協(xié)同等都面臨諸多挑戰(zhàn)。從目前看，國(guó)內(nèi)幾乎沒(méi)有幾家上市公司，哪怕是本身從事影視娛樂(lè)的上市公司在該領(lǐng)域的并購(gòu)也鮮有成功的案例，大部分都是“一地雞毛”。

影視娛樂(lè)類公司多屬于輕資產(chǎn)公司，公司核心的資源是人才，將影視公司高溢價(jià)賣給上市公司，業(yè)績(jī)一變臉，留給上市公司的就是商譽(yù)減值。

“現(xiàn)在來(lái)看，當(dāng)年追逐熱點(diǎn)，不搞主業(yè)卻玩起資本的這批公司如今大多數(shù)都嘗到了苦果。上市公司還是應(yīng)該潛心在主業(yè)上耕耘，尋求主業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，才能獲得更好的發(fā)展。”上述專業(yè)人士表示。

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