股權(quán)質(zhì)押融資隱患！長城影視高比例質(zhì)押遭商業(yè)銀行密集追債

在涉嫌信批違規(guī)而遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查的同時(shí)，“影視借殼第一股”長城影視(002071.SZ)當(dāng)下還要面對(duì)更嚴(yán)峻的問題是商業(yè)銀行的密集追債。

4月23日，該公司公告了為子公司擔(dān)保1.5億元被起訴，同時(shí)也對(duì)涉及的4起借款糾紛情況予以了披露。

據(jù)記者了解，已經(jīng)有多家銀行發(fā)起了對(duì)長城影視及關(guān)聯(lián)公司的訴訟官司。該公司曾在上市后瘋狂并購，在市場(chǎng)上風(fēng)光一時(shí)。然而，如今影視行業(yè)的不景氣，企業(yè)連續(xù)兩年巨虧，通過股權(quán)質(zhì)押向銀行等金融機(jī)構(gòu)的融資方式弊端也逐漸顯現(xiàn)出來。

債務(wù)纏身

在連續(xù)被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查和江蘇證監(jiān)局出具警示函之后，長城影視及關(guān)聯(lián)公司的債務(wù)問題也逐漸暴露出來。4月22日，長城影視公告披露了與建行和中行的4起貸款糾紛官司，涉及金額分別為4076.79萬元、2039.72萬元、4180.25萬元和4089.42萬元。長城影視在4起官司中均敗訴，需要償還貸款總金額接近1.5億元。

同時(shí)，4月14日，浙江省杭州市中級(jí)人民法院公布了長城影視的大股東——長城影視文化企業(yè)集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“長城集團(tuán)”)與浦發(fā)銀行金融借款合同糾紛案的管轄民事裁定，駁回了前者的上訴。

3月26日，上海市高級(jí)人民法院公布了長城集團(tuán)與浙商銀行的金融借款合同糾紛案的管轄民事裁定，法院同樣駁回了前者的上訴。

此外，該公司與工商銀行、華夏銀行、溫州銀行也均有數(shù)額不等的貸款糾紛官司，并有交銀國際信托、萬向信托、東吳證券和一些資產(chǎn)管理公司向該企業(yè)追債。

以萬向信托為例，法院判決長城集團(tuán)償還信托公司本金1.5億元，并支付相應(yīng)的利息和罰息，長城影視實(shí)際控制人趙銳勇承擔(dān)相應(yīng)的連帶責(zé)任。

實(shí)際上，在不少金融機(jī)構(gòu)向長城影視及關(guān)聯(lián)公司追債的同時(shí)，企業(yè)的境況也可想而知。記者注意到，浙江省杭州市中級(jí)人民法院于去年9月發(fā)布了一則執(zhí)行裁定書，由華夏銀行向法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行長城影視、長城集團(tuán)、長城國際影視創(chuàng)意園有限公司資產(chǎn)，執(zhí)行標(biāo)的5235.17萬元。

判決書中披露，長城影視的名下銀行存款當(dāng)時(shí)僅229.69萬元，暫無現(xiàn)金履行能力，其名下的財(cái)產(chǎn)也被其他法院首輪查封，也無其他財(cái)產(chǎn)可供執(zhí)行。最終雙方達(dá)成執(zhí)行和解長期履行，履行期限為一年。

股權(quán)質(zhì)押融資隱患

長城集團(tuán)在資本市場(chǎng)嶄露頭角是在2014年借殼A股江蘇宏寶上市之后，通過收購四川圣達(dá)(已更名為長城動(dòng)漫)和天目藥業(yè)坐擁了3家上市公司。

2014～2018年，長城影視在市場(chǎng)上風(fēng)格彪悍，收購的公司就多達(dá)28家，并購標(biāo)的涉及影視、廣告等多個(gè)領(lǐng)域，耗費(fèi)資金超過45億元。同時(shí)，長城動(dòng)漫的并購動(dòng)作也絲毫不遜于長城影視，期間收購的公司數(shù)量也有20多家。此后，以3家上市公司為代表的“長城系”在市場(chǎng)上風(fēng)光一時(shí)。

長城系的公司在資本市場(chǎng)上瘋狂并購的資金源于質(zhì)押股權(quán)融資，通過并購刺激股價(jià)在高位質(zhì)押股權(quán)。此舉在獲得大筆資金的同時(shí)，也在當(dāng)時(shí)埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。

公開數(shù)據(jù)顯示，目前長城動(dòng)漫股權(quán)被質(zhì)押達(dá)到了99.33%，實(shí)控人趙銳勇直接持有的公司股權(quán)被100%質(zhì)押;持有的長城影視1.95億股中，1.7億股被質(zhì)押;持有的天目藥業(yè)3318萬股中，3018萬股被質(zhì)押。

直至2018年，影視行業(yè)步入寒冬，企業(yè)的虧損、股價(jià)的下跌和股份的被動(dòng)減持接踵而至。2020年2月28日，長城影視公布了2019年的業(yè)績(jī)，企業(yè)的營收與凈利潤雙雙下滑。全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.04億元，同比減少65.15%，歸屬于上市公司股東凈利潤為虧損9.74億元，較上年同期減少135.14%。

實(shí)際上，高比例的股權(quán)質(zhì)押帶來的弊端已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。4月6日，長城影視公告稱接到控股股東長城集團(tuán)通知，長城集團(tuán)的東北證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶中通過二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式獲得的公司股份即將被動(dòng)減持完畢。長城集團(tuán)持有公司股份1.81億股，占公司總股本的34.46%。長城集團(tuán)通過重大資產(chǎn)置換獲得的公司股份可能被動(dòng)減持不超過1063.92萬股，即不超過公司總股本比例的2.02%。

此外，記者從長城集團(tuán)與溫州銀行的官司中可見，該公司還通過股權(quán)回購等方式進(jìn)行融資。2016年，溫州銀行作為委托人、中信證券作為管理人和浙商銀行作為托管人簽訂了一個(gè)定向資管計(jì)劃，出資2億元通過一家有限合伙基金受讓北京首映時(shí)代文化傳媒有限責(zé)任公司的股權(quán)。同時(shí)，中信證券與長城影視簽訂了最高額回購合同，約定了長城影視在特定條件下溢價(jià)對(duì)股份實(shí)行回購。

長城影視在該筆股權(quán)融資違約之后被溫州銀行告上了法庭。2019年9月，杭州中院公布了一審判決，判定長城集團(tuán)向溫州銀行支付回購款2億元及1300多萬元利息。

“股權(quán)質(zhì)押融資是一把雙刃劍，能夠在一些特定時(shí)期解決企業(yè)融資的難題。但是，一味并購買買買和股權(quán)質(zhì)押融資循環(huán)擴(kuò)張，市場(chǎng)一旦下行風(fēng)險(xiǎn)可能就是一個(gè)連鎖反應(yīng)。”一家股份行人士稱，商業(yè)銀行已經(jīng)提高了股權(quán)質(zhì)押融資的門檻。在監(jiān)管加強(qiáng)管理之后，開展該類業(yè)務(wù)較此前更加謹(jǐn)慎了。

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