百億俱樂部再添一員!古井貢酒現(xiàn)金流僅1.92億

目前18家上市白酒公司已經(jīng)披露完年報(bào)，“增速降低、分化拉大”，是2019年上市白酒企業(yè)的大趨勢(shì)。

根據(jù)新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院統(tǒng)計(jì)，18家上市公司2019年?duì)I業(yè)收入增長率中位數(shù)為19.86%，比2018年下降5.26個(gè)百分點(diǎn);凈利潤增長率中位數(shù)為21.74%，比2018年下降16.67個(gè)百分點(diǎn)，增速普遍降低。

白酒公司內(nèi)部分化也在加劇。2019年山西汾酒、古井貢酒，以及順鑫農(nóng)業(yè)的白酒業(yè)務(wù)成功超100億，使百億俱樂部的白酒家數(shù)增加到7家。茅臺(tái)、五糧液去年?duì)I收增量均超100億，順鑫農(nóng)業(yè)、瀘州老窖、山西汾酒均超20億。與此同時(shí)，金種子酒營收規(guī)模則出現(xiàn)萎縮，大量50億以下中小酒企營收增量不足5億元。

在營收增速超20%的7家酒企中，100億以上規(guī)模酒企就占了4家;而營收增速低于15%的7家酒企中有6家營收規(guī)模低于50億。

在白酒的擠壓式增長時(shí)代，如何衡量不同梯隊(duì)上市白酒企業(yè)價(jià)值，新浪財(cái)經(jīng)上市公司研究院從營收、毛利率、凈利率、高管薪酬、預(yù)收賬款、存貨、銷售費(fèi)用率、現(xiàn)金流等9個(gè)角度對(duì)白酒企業(yè)進(jìn)行比較，全方位剖析上市白酒公司。

現(xiàn)金流被當(dāng)作白酒行業(yè)周期的先行指標(biāo)，在行業(yè)上行期，經(jīng)銷商往往會(huì)提前打款盡早拿貨，導(dǎo)致白酒公司現(xiàn)金流增加。下行期則相反。

2019年現(xiàn)金流凈額金額最大的是茅臺(tái)、五糧液，分別擁有452.11億元與231.12億元;洋河股份以67.98億元的金額居第三位;其次是瀘州老窖和山西汾酒，分別為48.42億元與30.77億元。營收過百億的古井貢酒現(xiàn)金流凈額則僅有1.92億元。

從另一方面來看，現(xiàn)金流凈額出現(xiàn)下降的公司有5家，分別是老白干酒、ST皇臺(tái)、洋河股份、順鑫農(nóng)業(yè)、古井貢酒。

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