吉利汽車沖擊科創(chuàng)板 募資200億僅次中芯國(guó)際

今日晚間，吉利汽車控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“吉利汽車”)科創(chuàng)板申請(qǐng)獲上交所受理，公司擬首次公開發(fā)行不超過 17.3億股，募資不超過200億元。其募資體量在目前165家科創(chuàng)板上市公司中，位居第二，僅次于中芯國(guó)際首發(fā)募資532.3億元。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述募集資金中，將有80億元投向新車型產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目。招股書顯示，目前吉利汽車的在研項(xiàng)目中，共有三款新車型在研，其中一款新車型計(jì)劃在今年4季度上市，另一款車型計(jì)劃在2021年下旬上市。

另外在營(yíng)收方面，2017年至今年1至6月，吉利汽車實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為932.39億元、1070億元、975.72億元和 369.69億元。其中2019年市場(chǎng)需求放寬，吉利汽車在這一年的汽車銷量也同比下滑。而步入2020年，受上半年疫情的沖擊，吉利汽車第一季度汽車銷量較上年同期下降了44.45%，第二季度汽車銷量回升，較上年同期增加了 11.60%。

新能源汽車在發(fā)力

招股書顯示，吉利汽車的業(yè)務(wù)可分為乘用車銷售、汽車零部件銷售以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)許可三類，其中汽車銷售是公司核心收入來源，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收占比均超過90%以上。

記者了解到，目前吉利汽車擁有三大品牌：“吉利”、“幾何”以及2017年8月與沃爾沃合資創(chuàng)立的中高端合營(yíng)品牌“領(lǐng)克”。其中吉利品牌定位經(jīng)濟(jì)型乘用車，覆蓋轎車、SUV 和 MPV;幾何品牌主推中高端純電車型，目前主打車型為幾何 A 與幾何 C 兩款車型。

招股書顯示，目前吉利品牌共有14款在產(chǎn)車型，覆蓋主流A0級(jí)、A級(jí)以及B級(jí)各細(xì)分市場(chǎng)。不過招股書中未單獨(dú)列出“吉利”品牌的汽車銷量，而是與“幾何”品牌的汽車銷售合并列出。

2017年至今年1至6月，吉利和幾何品牌合計(jì)銷量分別為124.11萬部、138.04萬部、123.35萬部及47.57萬部。若算上合資品牌領(lǐng)克，公司三大品牌在2017年至2019年的合計(jì)銷量為124.7萬部、150.1萬部和136.2萬部，根據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)，三大品牌合計(jì)銷量市占率分別為5.04%、6.34%、6.35%及6.76%，連續(xù)三年半均為國(guó)內(nèi)自主車企銷量之首。

但銷量增長(zhǎng)之下仍留有焦慮。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者了解到，國(guó)內(nèi)乘用車行業(yè)內(nèi)部存量競(jìng)爭(zhēng)逐步加劇：一方面，合資車企開始推行產(chǎn)品下沉戰(zhàn)略，陸續(xù)推出緊湊型及小型 SUV，以搶占自主品牌市場(chǎng)份額。另一方面，以特斯拉為代表的新勢(shì)力電動(dòng)車企業(yè)相繼進(jìn)入行業(yè)，在純電動(dòng)市場(chǎng)形成了一定的影響力。

早在2015年，吉利汽車通過“藍(lán)色吉利行動(dòng)”宣布向新能源汽車轉(zhuǎn)型。彼時(shí)在這場(chǎng)新能源汽車發(fā)展戰(zhàn)略活動(dòng)上，吉利汽車提出的核心內(nèi)容之一是：實(shí)現(xiàn)到2020年新能源汽車銷量占吉利整體銷量90%以上;其中，插電式混動(dòng)與油電混動(dòng)汽車銷量占比達(dá)到65%，純電動(dòng)汽車銷量占比達(dá)35%。

此次招股書顯示，2017年至今年1至6月，吉利汽車新能源和電氣化(純電動(dòng)汽車、輕度混合動(dòng)力汽車、插電式混合動(dòng)力汽車等)銷量分別為25266輛、62539輛、109189輛以及28324輛，占各年度汽車銷量的比重分別為2.04%、4.53%、8.85%以及5.95%，其中今年上半年受新冠肺炎疫情和新能源補(bǔ)貼政策退坡影響，吉利汽車新能源和電氣化車型銷量占比略有下降。

估值想像

股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，截至今年6月30日，李書福個(gè)人持股比例為0.24%，通過其控制的 Proper Glory、Geely Group、吉利控股、浙江吉利、浙江豪情、上海華普及吉利國(guó)際(香港)間接控制公司已發(fā)行股份總數(shù)的 40.96%合計(jì)直接及間接控制公司已發(fā)行股份總數(shù)的 41.20%，為吉利汽車的實(shí)際控制人。

值得注意的是，伴隨著吉利汽車叩響科創(chuàng)板的大門，公司未來上市后的估值亦受到外界的關(guān)注。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，截至9月1日收盤，吉利汽車港股收盤價(jià)為17.1港元每股，對(duì)應(yīng)的總市值為1678.04億港元。

香頌資本執(zhí)行董事沈萌此前向記者表示，A股市場(chǎng)相對(duì)香港是一個(gè)獨(dú)立存在且兩個(gè)市場(chǎng)方面股份不能相互自由流通，這也就導(dǎo)致A股估值可以明顯高于港股，否則市場(chǎng)的力量會(huì)消除這種價(jià)差。

以同為A+H上市的中芯國(guó)際為例。中芯國(guó)際7月16日于科創(chuàng)板上市，上市首日的收盤價(jià)為82.92元每股，以A 股首發(fā)不超過 168,562.00 萬股計(jì)算，對(duì)應(yīng)的市值約為1397.7億元，而當(dāng)日中芯國(guó)際港股對(duì)應(yīng)的市值約為2131.9億港元。

而截至9月1日收盤，中芯國(guó)際A股股價(jià)為65.35元每股，對(duì)應(yīng)的A股總市值為1266.79億元，而中芯國(guó)際港股的總市值為1923.8億港元。

回到吉利汽車，方正證券人士李海(化名)此前向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，估值相關(guān)指標(biāo)整體而言是市場(chǎng)博弈的結(jié)果，至于A+H是否存在聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，更多也要看多空雙方博弈情況。另一位私募行業(yè)人士張勇(化名)認(rèn)為吉利汽車上科創(chuàng)板之初股價(jià)走高是大概率事件，但如果估值過高還需要前景支撐，他表示在全球汽車銷量走低的背景下，業(yè)務(wù)相對(duì)傳統(tǒng)的吉利汽車未來的持續(xù)性在哪里尚不明朗。

若以吉利汽車9月1日收盤價(jià)計(jì)算，吉利汽車此次A股不超過17.3億股的發(fā)行對(duì)應(yīng)的A股市值約為260.46億元。

國(guó)泰君安近日發(fā)布研報(bào)認(rèn)為，吉利汽車在科創(chuàng)板上市以及 與沃爾沃的潛在業(yè)務(wù)合并，這兩者都會(huì)提高估值。

關(guān)鍵詞： 中芯國(guó)際 上市

責(zé)任編輯：Rex_08