兩市沖高回落 期權樂觀情緒繼續回落

一、股指觀點：

從三大期指當月合約一小時K線圖來看，整體出現回調走勢，MACD綠柱放大。KDJ指標死叉后繼續回落。布林通道開口走平，K線回落到下軌處運行，調整格局明顯。

IF主力合約IF2011支撐位4693和4684點，阻力位4769和4755點;IH主力合約IH2011支撐位3314和3308點，阻力位3368和3358點;IC主力合約IC2011支撐位6231和6219點，阻力位6332和6313點。

前20大席位期指持倉變動

今日期指或震蕩走勢。昨日公布三季度GDP數據+4.9%，增速較二季度繼續改善，但低于市場預期。具體數據看，工業增加值、地產單月投資數據均錄得階段性高點，不過消費等復蘇步伐略慢。整體上從社融增速看，預計經濟漸進復蘇仍是趨勢。但從政策面看預計也難有大的寬松政策。隔夜外盤走弱。昨日市場消化利空情緒，預計今日期指震蕩走勢，操作上以區間思路交易為主，注意止盈止損。

二、ETF期權觀點及策略：

周一兩市高開沖高回落，滬指收跌0.71%，創業板收跌1.28%，北向資金凈流出32億。大金融板塊沖高回落，帶動50ETF收跌0.67%，300ETF收跌0.64%，均已跌破5日均線。

從波動率來看，標的沖高回落，隱波再次收跌，滬市50ETF波指收跌至20.68%，300ETF波指收跌至20.30%。滬市50ETF10月認購認沽隱波同時收跌，但仍是認購隱波跌幅相對更大，平值處隱波價差再次擴大，波動率微笑兩端回落，期權市場樂觀情緒繼續回落。

操作上，昨日空倉觀望。50ETF連續四天震蕩后，銀保板塊沖高回落，帶動標的回調，市場情緒繼續松動。觀點不變，下月初美國市場不確定性，短期壓制市場風險偏好，預計標的短中期仍將維持區間震蕩。繼續關注大金融板塊動向。

三、期權波動率及持倉：

周一50ETF期權認沽認購成交量比66.17%，期權市場仍偏樂觀。從期權持倉變化來看，認購看不漲、認沽看不跌持倉繼續增加，但看不漲增幅稍多，期權市場預期偏弱震蕩。

從10月持倉變化來看，認購認沽均在3500處增倉最大，50ETF支撐有上移跡象。

滬市300ETF7月期權持倉量變化(紅柱認購)

從10月持倉分布來看，仍是認購在3500處持倉最大，認沽在3300處持倉最大，50ETF支撐壓力不變。

從標的波動率來看，滬市50ETF30日歷史波動率收跌至18.49%，60日歷史波動率走平至20.25%，仍處于近三年波動中樞。從波動率來看，標的沖高回落，隱波再次收跌，滬市50ETF波指收跌至20.68%，300ETF波指收跌至20.30%。滬市50ETF10月平值認購隱波收跌至16.30%，認沽隱波微跌至18.81%。

滬市300ETF歷史波動率走勢

四、期權成交數據：

50ETF期權周一成交2906389張，其中認購成交1749002張，認沽成交1157387張，認沽認購比66.17%。總持倉2506549張，認購持倉1400743張，認沽持倉1105806張。認購持倉較前一日增加87052張，同比增加6.63%;認沽持倉較前一日增加22916張，同比增加2.12%。

關鍵詞： 期權

責任編輯：Rex_08