信用債的大幅波動再次擾動了市場的神經，很多公司被市場的各種傳言置于風口浪尖，蘇寧也被波及。
日前，蘇寧官方微博發布了一則公告稱，近日，我司發現個別不良主體和個人通過海外社交平臺策劃發布針對我司的不實言論，詆毀我司聲譽，造成惡劣影響。我司對利用境外社交平臺惡意攻擊國內企業、試圖影響輿論環境的行為表示強烈譴責，并對相關當事主體保留追究法律責任的權利。
網絡流傳了多則關于蘇寧陷入債務危機的消息，
關于蘇寧的經營和債務問題，此前市場一直都有各種猜測。在信用債市場如此緊張的時刻，再度成為市場焦點也不足為奇。
11月份以來，以蘇寧易購集團作為發行人發行的多只債券出現價格持續大跌的情況，引發了投資者關注。隨后蘇寧公告稱，對“18蘇寧01、18蘇寧02、18蘇寧03、18蘇寧04、18蘇寧05、18蘇寧06、18 蘇寧07”進行購回，債券購回資金總額為人民幣10億元。
另一部分人則表示，債務危機發生的可能性不大，蘇寧是一個龐大的業務集團，資金有一定的騰挪空間。
21金融圈記者對蘇寧集團的債務情況進行了梳理。關于市場機構如何看待蘇寧作為融資人的資質問題，多位機構投資人對于蘇寧集團的看法較為分化。有的市場人士認為，蘇寧的債務壓力確實較大，可能存在一定風險，而且公司主營業務不佳，業務板塊多且分散;
蘇寧是一家總部位于江蘇南京的民營控股集團企業，實際控制人為張近東，前身是蘇寧電器，隨后轉型線上零售消費，并且在一系列的多元化擴張和資本運作之后，成為一家業務繁多的集團。蘇寧系主要業務板塊包括零售、物流、地產、金融、文體等。在此之前，南京的另一家千億級民企宏圖三胞爆出債務危機。
蘇寧電器總負債規模逾3000億
上市公司蘇寧易購的財務報表顯示，截至2020年9月末，合并口徑負債總計1361億元。有息債務規模逾700億元，其中包括短期借款280.97億元、應付票據247.97億元、一年內到期的非流動負債46.16億元，長期借款62.48億元、應付債券79.95億元，絕大多數為短債。
從資產負債的角度而言，蘇寧電器才是蘇寧系的核心平臺。蘇寧電器2020年中報顯示，截至今年6月末，蘇寧電器總資產為4068.42億，凈資產為1065.53億元，其中受限資產高達811.02億元。
截至6月末，蘇寧電器總負債規模達到3002.89億元，資產負債率為73.81%。過去三年中，這一數據在一路攀升，2017-2019年，蘇寧電器的資產負債率分別為68.38%、69.81%、73.76%。這段時間內，其經營性現金流持續為負，分別為-45.81億元、-84.53億元、-177.81億元，顯示出主業經營情況不佳。
值得注意的是，蘇寧電器年初成功注冊了100億元私募債額度，但6月份僅成功發行了10億元規模，這顯示出其融資難度在進一步增大，同時也加劇了市場機構投資人的擔憂。
從上市公司蘇寧易購的情況來看，該公司三季度報告的各項經營指標中，營業收入、營業成本、銷售費用、管理費用等各項指標均出現兩位數降低，然而財務費用則出現同比20.85%的增長，從中也可看出負債壓力所在。
另一個值得注意的現象是，
圖表：蘇寧易購三季度財務數據
就在近期華為公布徹底出售榮耀一事中，蘇寧易購作為代理商也是接盤者之一(蘇寧電器是一個集團母公司，蘇寧易購是子公司上市公司)。
很難判斷蘇寧目前承受著多大的債務壓力，
業務多元和資本騰挪
在中國市場上，蘇寧一直以零售巨頭的形象示人。從創立到現在已經有30年歷史，2004年蘇寧易購的前身蘇寧電器在資本市場掛牌上市，成為中國連鎖家電第一股。零售業務是是蘇寧的傳統主營業務，在其發展歷程中，從蘇寧電器到蘇寧云商，再到蘇寧易購，經歷了傳統零售、連鎖零售和互聯網零售的數次重大轉型。
不過發展至今，蘇寧在世人心目中留下的標簽較為復雜，所走過的道路也是一家典型的大型民企發展史的縮影。
蘇寧的困局主要表現在兩大方面，一是業務多元化，跨界發展，從傳統的主營業務延伸到地產、金融、物流、文體等領域，其中地產、物流等業務都是需要重金投入的重資產業務，使得蘇寧不得不在大肆借力金融杠桿，通過資本市場發展壯大。
從賬面上來看，蘇寧易購自2014年以來凈利潤連續為正，但是扣除非經常性損益之后的凈利潤卻連續為負，分別是-12.52億、-14.64億、-11.07億、-0.88億、-3.59億、-57.1億。主要是通過各種資本手段維持了賬面上的盈利，典型的案例，比如蘇寧于2016年認購了阿里巴巴1.05%股權，后于2017年和2018年清空;同時還通過出售旗下多家子公司的股權以及蘇寧小店等為公司實現了較大規模的投資收益，甚至超過同期的凈利潤總額。
二是蘇寧與恒大地產的關系也為市場所關心，蘇寧2017年底出資200億元，成為恒大地產的戰略投資者之一，持股恒大地產4.7%股權。
對于大手筆的資本運作，張近東本人并不諱言，他曾在接受媒體采訪時表示：“從2004年上市到現在，蘇寧易購每一次轉型發展都離不開資本市場的支持。公司堅守服務用戶的本質，30年不忘初心，持續在零售、物流、金融等核心能力建設上投入，不斷提高企業運營效率與效益，推進企業持續、穩定、健康地發展?？梢哉f，借助資本市場的力量，蘇寧易購贏得了更大的發展機遇。”
業務的多元化擴張和對資本杠桿的依賴總是相輔相成、相生相克的，擴張意味著對資金的強烈需求，資本市場對企業的態度也有賴于企業資產的多寡，一家業務多元的企業能夠加強企業抵御風險的能力，但是也會分散其專業發展的精力。如何理順企業發展的脈絡，并把握杠桿的尺度，是每個企業家都要面臨的的課題。
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