黑色系金屬期貨品種、鐵礦石和煤炭系品種、焦炭以及動力煤期貨均全線大漲。
12月11日，國內(nèi)鐵礦石期貨主力合約漲幅擴大，突破1000元/噸關(guān)口。動力煤期貨主力合約觸及漲停。有色金屬期貨大漲，滬銅期貨創(chuàng)7年多新高。
高盛近日發(fā)表報告預(yù)測，考慮到美元下行、通脹預(yù)期以及進一步經(jīng)濟和財政刺激的前景，2021年大宗商品將迎來結(jié)構(gòu)性牛市。
報告稱，預(yù)計標(biāo)普高盛大宗商品指數(shù)未來12個月回報率為30%，建議投資者做多黃金、白銀、銅、天然氣、布倫特原油。此外，農(nóng)產(chǎn)品和基本金屬等非能源類大宗商品也值得關(guān)注，理由是惡劣天氣條件下供應(yīng)趨緊以及中國等經(jīng)濟體復(fù)蘇預(yù)期下的需求增加。
限倉升級，漲勢依舊
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會表態(tài)近期進口鐵礦石價格大幅上漲偏離供需基本面，存在貿(mào)易商招標(biāo)異常助推指數(shù)上漲、期貨市場臨近交割月多頭逼倉等人為制造市場緊張行為，呼吁相關(guān)監(jiān)管部門盡快介入。此后，大連商品交易所在官微發(fā)布公告，稱近期已針對鐵礦石等品種啟動“五位一體”監(jiān)管協(xié)作機制，將嚴(yán)格排查和打擊違法違規(guī)交易。
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副會長駱鐵軍與必和必拓鐵礦全球營銷副總裁Rod Dukino(董立文)、鐵礦全球營銷高級經(jīng)理Rohan Roberts、中國區(qū)總裁王躍奎等舉行視頻會議，必和必拓介紹，預(yù)計自7月份開始的新財年的生產(chǎn)將保持強勁，產(chǎn)量將達到指導(dǎo)產(chǎn)量(2.76億-2.86億噸)的上限水平。
就近期市場比較關(guān)注西澳氣候?qū)Πl(fā)運的影響問題，必和必拓表示，對全月的發(fā)運量沒有影響，將保持原計劃水平。駱鐵軍就上周五鐵礦石價格單日上漲7.5美元/噸的情況進行了詢問，必和必拓進行了解釋和說明，并表示愿意與鋼鐵協(xié)會加強溝通與交流，共同促進鐵礦石市場的公開、透明。
大商所多次為鐵礦石期貨降溫。自12月7日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過10000手。自12月14日交易時起，非期貨公司會員或者客戶在鐵礦石期貨I2105合約上單日開倉量不得超過5000手。
鄭商所發(fā)布公告，決定自2020年12月14日結(jié)算時起動力煤期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為6%，漲跌停板幅度調(diào)整為5%。
“煤超瘋”
機構(gòu)：煤炭板塊迎歷史性配置機遇
信達證券認(rèn)為，當(dāng)前正處在煤炭經(jīng)濟新一輪周期上行的早期，基本面、政策面、公司面共振，現(xiàn)階段配置煤炭板塊正當(dāng)時。中長期看，供給端受“十三五”期間新增產(chǎn)能釋放接近尾聲，煤炭生產(chǎn)嚴(yán)格要求合法合規(guī)的限制，供給缺乏彈性;同時“能源安全”戰(zhàn)略下，煤炭占一次能源消費占比降幅有望明顯收窄，隨著經(jīng)濟逐步恢復(fù)，煤炭需求有望繼續(xù)提升，展望明年煤炭供需形勢更為趨緊，全面看多煤炭板塊，繼續(xù)推薦關(guān)注煤炭的歷史性配置機遇。
華西證券認(rèn)為，當(dāng)前煤價易漲難跌，煤炭板塊順周期且估值仍低，龍頭煤企業(yè)績超預(yù)期+高分紅+低估值，股價修復(fù)空間仍巨大。重點推薦標(biāo)為動力煤龍頭陜西煤業(yè)、中國神華、露天煤業(yè)，以及具有成長性的西南焦煤龍頭盤江股份。另有焦炭上漲受益標(biāo)的：金能科技等。
國泰君安認(rèn)為，需求持續(xù)改善帶來的市場對順周期板塊配置增加，煤炭板塊在經(jīng)濟數(shù)據(jù)和煤價配合下將貢獻持續(xù)超額收益。推薦：
(1)指數(shù)配置，陜西煤業(yè)、中國神華(也均有產(chǎn)能彈性);
(2)產(chǎn)能彈性，盤江股份、淮北礦業(yè);
(3)漲價彈性，寶豐能源、中國旭陽集團、露天煤業(yè);
(4)海外煤價大反彈，兗州煤業(yè);
(5)國企改革，平煤股份、西山煤電。
“瘋狂的石頭”
利好相關(guān)企業(yè)
永安期貨研報認(rèn)為，源于近期供應(yīng)壓力有所緩解，而需求端剛性較為穩(wěn)定，在鋼廠年底面臨補庫的情況下，港口庫存累庫動能不足，鐵礦石基本面不斷改善，驅(qū)動價格強勢上行。目前鋼廠利潤處于恢復(fù)性的上漲階段，基本上是年內(nèi)較高水平，鋼廠生產(chǎn)積極性比較強。雖然螺紋鋼利潤較前期有所回落，但仍位于年內(nèi)高位，后續(xù)鋼廠生產(chǎn)積極性依然能夠維持，帶動鐵礦石需求。市場對于明年一季度的鐵礦和鋼材市場都持看漲心態(tài)，疊加今年疫情后政府的刺激政策和內(nèi)外部經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)復(fù)蘇，需求恢復(fù)，鐵礦石料將易漲難跌，短期內(nèi)并不會有明顯的價格調(diào)轉(zhuǎn)趨勢。
國信證券表示，鐵礦石價格的大幅上漲，直接拉高鋼廠原材料成本。但對于不同鋼廠的影響程度有明顯區(qū)別，促使鋼廠利潤空間表現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性分化。一是主要生產(chǎn)鋼材品種不同，因下游需求表現(xiàn)分化，板材企業(yè)可將成本轉(zhuǎn)嫁向下游企業(yè)，利潤情況好于長材企業(yè)。二是鐵礦石資源稟賦不同，具備自有鐵礦石資源以及應(yīng)用內(nèi)礦比例較高的鋼廠成本上漲幅度相對較小。
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