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      【全球熱聞】全面注冊制發令槍響&#32;市場各方“跑起來”

      全面注冊制的實施讓全市場各方“跑起來”。

      滬深交易所開始受理申報企業的主板首發申請,投行幫助有需求的擬IPO企業按照規則修改申報材料,公募基金在投研能力建設、專業能力提升和交投策略更新等方面積極準備,自律機構也在強化投資者資格審查等,資本市場正以全新姿態迎接注冊制的到來。

      開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認為,全面注冊制改革對資本市場的影響是全方位的,將從機制層面優化完善資本市場生態,更好滿足新興產業融資需求,市場參與各方都將受到影響,轉型迅速、合規程度高的市場參與者將獲得政策紅利。


      (資料圖)

      忙碌的市場各方

      全面注冊制規則制度落地后的第一個工作日,證監會的主板在審項目正式平移至交易所。2月20日,滬深交易所共受理16家主板在審IPO項目的平移申報,其中滬市7家,深市9家,融資金額共計約204.6億元。

      這是注冊制改革推進中的必要動作。按照銜接安排,自全面注冊制推行的主要規則發布之日起10個工作日內,滬深交易所僅接收證監會滬市主板首次公開發行股票、再融資、并購重組在審企業提交的相關申請。10個工作日后,交易所將開始接收主板新申報企業提交的相關申請。這意味著,如果主板在審企業未在10個工作日期限內申報給交易所的,將被視為新申報企業。

      截至目前,證監會主板在審項目共有251家企業,若這些企業仍有上市意愿,將會在規定的10個工作日內完成項目平移,相應的投行都需要在時間截點前將手邊項目梳理清楚,以符合監管要求。

      “最近都是在和發行人溝通,按照注冊制規則的最新要求,準備給交易所的申報材料,數量大、任務緊,加班加點是常態。”一家手上有平移項目的券商投行人士表示,交易所已經明確,對在審IPO企業的受理順序,不作為審核順序,交易所將按該企業在證監會的審核階段和受理順序接續審核,3月3日是最后的時間點。

      這僅僅是注冊制對投行影響的開始。國金證券副總裁任鵬表示,國金投行正在全面梳理現有儲備項目,并對未來主板項目拓展進行有針對性的培訓。同時,針對注冊制改革后主板的審核方式和審核理念的變化,內部制度建設上快速應對,進一步加強三道防線建設,執行項目全過程的動態質量控制,不斷強化行研能力及銷售能力建設。

      公募基金方面也在做著積極準備,招商基金有關人士表示,全面注冊制對公募投研能力建設、專業能力提升和交投策略更新等方面有了新的要求,為了適應新的發行體制,招商基金提升投研質量和擴大投研團隊規模;創新投研模式,將投研周期前置,加強對先進科技和新穎業態的研究,提升對新產業新模式的理解,提前布局潛在上市企業庫。

      在交易策略方面,招商基金有關人士認為,打新策略、交投策略要有相應變化,注冊制下,漲跌幅限制、盤中臨時停牌、擴大融資融券等方面都有新的規定,市場生態環境也將面臨變化,過去舊的交投邏輯也需要相應調整。

      投資者保護更受重視

      全面注冊制改革的推進,投資者保護更受關注。2月20日,證監會啟動“全面注冊制,改革向未來”投資者教育專項活動,引導投資者客觀看待和理解全面實行注冊制的意義和作用,理性參與投資。引導投資者預期,助力投資者客觀了解全面實行注冊制帶來的投資機會和投資風險,進一步樹立理性投資、價值投資、長期投資的理念。

      中國證券業協會也發文要求券商核查投資者資格,確保網下投資者自律管理工作有序銜接、平穩過渡,證券公司應當按照相關要求對投資者資格、資產規模等進行核查。

      “A股投資者已超過2億人。”上述投行人士表示,此次全面注冊制改革涉及到上交所、深交所兩大主板,這兩個主板聚集了最多的個人投資者,全面注冊制的推行,將對投資者觀念的轉變產生重大而深刻的影響,打新躺贏成為歷史,炒差、炒新將難再有市場機會,投資風險加大,對投資者財富配置、估值分析、上市公司報告的解讀能力等進一步提高要求,更加考驗投資者的耐心和投資成熟度。

      上述人士表示,那些基本面良好、成長潛力大、科技實力強的上市公司將受到市場青睞,而一些炒概念、沒有持續經營能力的績差公司和空殼企業則會被市場加速淘汰,全面注冊制是針對金融市場開展的一項政策性改革,仍會延續“穩著陸”的風格,不會給市場帶來劇烈波動。 (證券時報記者 程丹)

      關鍵詞: 招商基金 資本市場 投資風險

      責任編輯:Rex_22

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