全球看熱訊：“穩(wěn)”是實(shí)施好貨幣政策的關(guān)鍵

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近日公布的金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份金融數(shù)據(jù)延續(xù)1月份的強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)，廣義貨幣（M_2）增速保持高位，新增信貸繼續(xù)放量再創(chuàng)新高，新增社會(huì)融資則實(shí)現(xiàn)超預(yù)期放量。這表明，穩(wěn)健的貨幣政策精準(zhǔn)有力，信貸供需兩旺，宏觀經(jīng)濟(jì)正在加快恢復(fù)。

穩(wěn)貨幣是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)的重要基礎(chǔ)，實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策的一個(gè)關(guān)鍵要求就是“穩(wěn)”。宏觀經(jīng)濟(jì)是一個(gè)不可中斷的連續(xù)過程，貨幣政策主要是熨平經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的總需求波動(dòng)，避免經(jīng)濟(jì)大起大落對(duì)生產(chǎn)要素和社會(huì)財(cái)富的破壞。貨幣政策要在力度上保持穩(wěn)健，防止因“大水漫灌”帶來過度投資、債務(wù)攀升、資產(chǎn)泡沫等問題；在結(jié)構(gòu)上精準(zhǔn)發(fā)力，通過優(yōu)化結(jié)構(gòu)增加經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生穩(wěn)定性，保障經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期平穩(wěn)健康發(fā)展。

穩(wěn)健貨幣政策將有力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)實(shí)現(xiàn)發(fā)展較快、就業(yè)充分、物價(jià)穩(wěn)定的優(yōu)化組合。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)和物價(jià)水平持續(xù)保持穩(wěn)定，居民對(duì)未來收入、企業(yè)對(duì)未來經(jīng)營(yíng)、外資對(duì)經(jīng)貿(mào)往來的預(yù)期更加穩(wěn)定，有助于提升有效需求和有效供給、消費(fèi)和投資、內(nèi)需和外需良性互動(dòng)循環(huán)的確定性，這將進(jìn)一步增強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，使得貨幣政策可以通過較小的政策成本來穩(wěn)住宏觀經(jīng)濟(jì)大盤。

近年來，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的國(guó)內(nèi)外形勢(shì)，我國(guó)始終堅(jiān)持實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，以穩(wěn)應(yīng)變，維持正常的貨幣政策空間，經(jīng)濟(jì)下行時(shí)不搞“大水漫灌”，經(jīng)濟(jì)回升時(shí)也不搞“急轉(zhuǎn)彎”，用貨幣政策的穩(wěn)定性應(yīng)對(duì)內(nèi)外部的不確定性，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。

今年《政府工作報(bào)告》提出，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。這意味著，面對(duì)戰(zhàn)略機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)并存、不確定難預(yù)料因素增多，要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性針對(duì)性，同時(shí)加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力。

值得注意的是，在“穩(wěn)”的基礎(chǔ)上，還應(yīng)創(chuàng)新和運(yùn)用結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，為高質(zhì)量發(fā)展增強(qiáng)“進(jìn)”的動(dòng)力。結(jié)構(gòu)性貨幣政策要“聚焦重點(diǎn)、合理適度、有進(jìn)有退”，發(fā)揮總量、結(jié)構(gòu)、價(jià)格三重優(yōu)勢(shì)，統(tǒng)籌擴(kuò)大內(nèi)需和優(yōu)化供給，促進(jìn)金融資源向小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域傾斜，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，為宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展注入新動(dòng)力。

貫徹落實(shí)全國(guó)兩會(huì)精神，要精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持貨幣信貸合理增長(zhǎng)，引導(dǎo)綜合融資成本穩(wěn)中有降，發(fā)揮好結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的激勵(lì)引導(dǎo)作用，為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供“穩(wěn)”的戰(zhàn)略支撐和“進(jìn)”的戰(zhàn)略空間。

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