天天快報!加息或持續 歐洲銀行業負重前行

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原標題：加息或持續 歐洲銀行業負重前行

日前，德國交通業舉行全國大罷工。德國各地的火車、長途汽車和除柏林機場外的大部分機場當天停止運營。德國7個州的地方短途交通也全部停擺，共有30多萬人參與。受德國交通運輸業大罷工影響，德國和奧地利之間的大批航班被取消。法國最近的退休制度改革案遭遇社會層面的重重阻力，罷工游行此起彼伏。參與群眾高達數百萬人，交通、餐飲及教育等各行各業均受到影響。最新一輪的罷工潮對歐洲各地海上和內陸貨物運輸造成嚴重中斷，交通的中斷和阻塞導致歐洲高通脹的物價繼續在高位波動。

另一則不利消息是，國際油價4月3日大漲， WTI原油期貨一度飆升8%，創下一年多來最大盤中漲幅，升破每桶81美元。此前OPEC+意外宣布減產，OPEC及其包括俄羅斯在內的盟友承諾從5月開始減產，總幅度超過100萬桶/日，其中沙特減產力度最大，將達到50萬桶。這次主要產油國聯手減產，是為了緩解全球經濟疲軟對油價的不利影響，但也導致石油市場供應收緊，給全球經濟帶來新的通脹沖擊。

尤其是對歐洲，數據顯示歐元區3月通脹率下降幅度為歷史之最，但排除食品和能源的核心價格壓力加速上升，其核心通脹率從2月份的5.6%小幅升至5.7%的創紀錄水平。這繼續給歐洲央行帶來加息壓力。穆迪經濟學家卡米爾·科瓦爾在一份報告中說，歐元區核心通脹在未來幾個月可能會放緩，但不足以讓歐洲央行暫緩加息。主權資本（Equiti Capital）首席宏觀經濟學家斯圖亞特·科爾表示：“我的直覺是，美聯儲將在5月份再加25個基點……但我可以看到歐洲央行在夏季仍然積極地加息”。如果歐洲央行繼續加息，將使歐洲銀行業繼續承壓。

到目前為止，歐美央行通過各種流動性應急舉措，短暫遏制了美國硅谷銀行和歐洲瑞信機構的金融風險進一步蔓延，近期的經濟數據也顯現尚未出現銀行業危機對經濟的實質沖擊。對此，中金公司林英奇表示，央行快速加息下銀行固定利率資產出現“浮虧”，導致金融體系脆弱性上升；存款在高收益吸引下流向貨幣基金以及對償付能力擔憂加劇了對部分機構的“擠兌”，使得“浮虧”成為“實虧”。盡管央行的流動性支持能夠緩釋短期沖擊，但如果利率居高不下，不排除風險繼續向其他中小金融機構和實體經濟傳遞的可能。

3月27日歐洲央行公布的數據顯示，截至今年2月的近5個月里，歐元區銀行存款凈流出2140億歐元（約合人民幣1.59萬億元），達到了歷史最高水平。僅僅在2月，歐元區銀行的存款就減少714億歐元（約合人民幣5313億元），其中家庭存款減少了206億歐元（約合人民幣1533億元），均創下有記錄以來的最大降幅。這些數據表明，即便沒有硅谷銀行和瑞信的問題，由于美聯儲九次強力加息帶來美國銀行的高利率，使得歐洲資金流出歐洲市場以獲取更高的資本收益，導致歐洲商業銀行難以吸引和留住儲戶。

盡管歐洲央行加息步履不停，但歐洲商業銀行的存款利率并沒有跟上央行節奏。歐洲央行3月將活期存款利率提高到3%，但根據存款經紀機構Raisin的數據，德國商業銀行的最高活期利率僅為1.6%。受銀行低利率的影響，歐洲儲戶只能不斷把存款轉移到利率更高的貨幣基金和銀行債券。EPFR數據顯示，在截至3月22日的一周內，歐洲股票型基金資金凈流出額達到13億美元。

如今又疊加產油國聯手削減產量、國際油價再次暴漲的壓力，歐元區通脹更添高位持續波動的隱患，因而將支持歐洲央行繼續強勁加息的概率。為了確保通脹率降至2%，從近期歐洲央行主要官員的系列講話中可以看出，當前抗擊通脹依然是歐洲央行貨幣政策的首要目標。在利率預期尚未見頂的情況下，雖然短期歐洲銀行危機蔓延的擔憂暫時緩解，但是長期而言，高利率風險是否會再次外溢甚至爆發新的危機對歐洲銀行業仍是一個不確定事件。總的來說，歐洲貨幣緊縮與信貸放緩、資產價格下跌以及美國經濟預期走弱等因素，可能使未來歐元區商業銀行業的盈利面臨壓力，歐洲商業銀行業仍將負重前行。（記者 路 虹）

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責任編輯：Rex_06