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事件：2023 年1 月11 日，口腔種植體帶量采購在四川開標(biāo)，產(chǎn)生擬中選結(jié)果。
點(diǎn)評：價格降幅符合預(yù)期，中選產(chǎn)品豐富，行業(yè)規(guī)模有望加速擴(kuò)容。根據(jù)擬中選結(jié)果，中選價格區(qū)間在約600 元至1850 元左右，平均中選價格降至900 余元，平均降幅55%，較符合市場預(yù)期。另一方面，擬中選產(chǎn)品豐富，中選率達(dá)71%，其中中選品種包括市場需求量排名前三的奧齒泰、登騰、士卓曼等。我們認(rèn)為此次中標(biāo)價格降幅較為符合預(yù)期，中選產(chǎn)品豐富能較好滿足真實(shí)的臨床需求，以價換量后種植牙行業(yè)擴(kuò)容可期，根據(jù)《2020 年中國口腔醫(yī)療行業(yè)報告》，我國人口總?cè)毖罃?shù)約26.42 億顆，種植牙數(shù)量約400 萬顆，滲透率僅0.15%，行業(yè)滲透率具備較大的提升空間。
利好國產(chǎn)齒科耗材廠商及醫(yī)療服務(wù)龍頭。隨著行業(yè)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，我們認(rèn)為國產(chǎn)齒科耗材廠商及醫(yī)療服務(wù)龍頭有望率先受益。一方面，國產(chǎn)齒科耗材包括種植體系統(tǒng)、口腔修復(fù)膜等市占率仍較低（約分別為10%、30%），價格優(yōu)勢明顯，以口腔修復(fù)膜為例，正海生物的海奧口腔修復(fù)膜價格僅為進(jìn)口品牌蓋氏的50%，集采落地后終端對價格敏感度提升，有望加速國產(chǎn)替代進(jìn)程。 另一方面，醫(yī)療服務(wù)龍頭有望以價換量，提高市場份額。集采落地之前，由于疫情反復(fù)，種植牙消費(fèi)被抑制，隨著集采落地，種植牙需求或迎來復(fù)蘇。龍頭機(jī)構(gòu)相比于中小診所更具品牌及規(guī)模化優(yōu)勢，有望實(shí)現(xiàn)以價換量，獲得更多的市場份額。
持續(xù)看好齒科耗材廠商及醫(yī)療服務(wù)端龍頭：正海生物（300653.SZ）、通策醫(yī)療(600763.SH)等。
風(fēng)險提示：行業(yè)競爭加劇、種植牙滲透率提升低于預(yù)期、集采產(chǎn)品放量不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)下行等風(fēng)險。
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轉(zhuǎn)自機(jī)構(gòu)：財(cái)通證券股份有限公司 研究員：張文錄
關(guān)鍵詞： 口腔修復(fù) 口腔種植體 市場份額
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