大盤小幅低開，早盤圍繞前一交易日收盤點(diǎn)位附近窄幅拉鋸震蕩，午盤平盤報(bào)收，K線圖呈現(xiàn)陽十字星。截至午間，滬指漲0.32點(diǎn)，漲幅0.01%，深成指跌0.31%，創(chuàng)指漲0.02%，科創(chuàng)指漲0.38%，上證50指漲0.04%，滬深300指跌0.08%。盤面觀察，個(gè)股跌多漲少，逾3100只個(gè)股下跌，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低，可操作性較差，有一定虧錢效應(yīng)。權(quán)重方面，大金融短暫小幅沖高后震蕩回落，基建等周期股走勢(shì)疲軟，中字頭分化，，油氣股拉升。電力股走弱。二線方面，白酒小幅回落，久藥拉升，基金重倉(cāng)股走勢(shì)分化。題材方面，科技股走勢(shì)分化，半導(dǎo)體板塊盤中異動(dòng)，存諸芯片方向領(lǐng)漲，AI概念股持續(xù)低:新能源賽道股延續(xù)反彈，鋰電，充電護(hù)等方向繼續(xù)活躍;醫(yī)藥股震蕩走強(qiáng)，眼科醫(yī)療、創(chuàng)新藥方向領(lǐng)漲。總體上，存儲(chǔ)芯片、虛擬電廠、半導(dǎo)體、眼科醫(yī)療等板塊漲幅居前，教育、ChatGPT、傳媒、數(shù)據(jù)要素等板塊跌幅居前。截至午間，北向資金凈賣出39.27億元，其中滬股通凈賣出6.54億元，深股通凈賣出32.72億元。
滬指單日逆轉(zhuǎn)大幅反彈的次日，未再接再厲繼續(xù)攀升，而是受阻在30日線下方窄幅橫盤蓄勢(shì)整理。顯示出對(duì)拉升驅(qū)動(dòng)力的后續(xù)表現(xiàn)的疑惑，畢竟昨日的技術(shù)反彈伴隨一定的小作文宣傳。盤中，港股紅盤運(yùn)行，但A50拉鋸糾纏，北向較大規(guī)模流出。個(gè)股也是跌多漲少，超跌技術(shù)反彈能否反轉(zhuǎn)完成紅五月的運(yùn)行還需進(jìn)一步觀察，期待午后權(quán)重股再度發(fā)力的可能。
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指標(biāo)方面，周線KDJ中位下行，MACD紅柱縮短，黃白線靠攏，本周如不能實(shí)現(xiàn)先抑后揚(yáng)扭轉(zhuǎn)指標(biāo)的惡化態(tài)勢(shì)，則紅五月預(yù)期或消失，需要一定程度弱化預(yù)期。適度轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎態(tài)度:日線KDJ下行到中低位有所拐頭，MACD綠柱持續(xù)縮短，黃白線下行，維持謹(jǐn)慎態(tài)度。30/60分鐘KDJ雙雙超買，兩周期MACD走勢(shì)向好，午后大盤橫盤震蕩平收或小陰收盤的可能，明天看平，下半周待定，本周總體看淡但先抑后揚(yáng)的預(yù)期，關(guān)注權(quán)重股等表現(xiàn)以及港股、A50、北向等多個(gè)研判要素的變化等進(jìn)行修正研判。
昨晚美股創(chuàng)近期新高，美光科技繼出現(xiàn)了歷史上最差一季報(bào)后，創(chuàng)出了繼去年10月份半導(dǎo)體ban塊見底回升以來的新高！我們大A的半導(dǎo)體板塊也在年線附近雙底企穩(wěn)，該板塊一直是我最看好的，看看能否成為市場(chǎng)下一階段的主流板塊。畢竟半導(dǎo)體自主可控符合政策與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，只需確認(rèn)行業(yè)反轉(zhuǎn)周期，這里抓住重點(diǎn)分支：存儲(chǔ)，設(shè)備和先進(jìn)封測(cè)。
芯片半導(dǎo)體一輪周期大約4年左右，復(fù)蘇景氣2年左右，衰退調(diào)整1.5～2年左右，從時(shí)間周期來看也處于新一輪周期的起點(diǎn)。設(shè)備子行業(yè)今年一季度已經(jīng)出現(xiàn)業(yè)績(jī)拐點(diǎn)（一季度設(shè)備子行業(yè)同比增長(zhǎng)接近90%），設(shè)備子行業(yè)是芯片半導(dǎo)體板塊最先復(fù)蘇的子行業(yè)，一般領(lǐng)先行業(yè)2個(gè)季度左右。從產(chǎn)業(yè)預(yù)期來看，人工智能、VR（蘋果）、汽車電子等包括大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)都將拉動(dòng)芯片半導(dǎo)體的需求。從產(chǎn)業(yè)預(yù)期來看，人工智能、VR（蘋果）、汽車電子等包括大的數(shù)字經(jīng)濟(jì)都將拉動(dòng)芯片半導(dǎo)體的需求。總的來說，芯片半導(dǎo)體是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的底座，復(fù)蘇沒有懸念，但時(shí)點(diǎn)存在一定的不確定性，機(jī)構(gòu)給出的預(yù)期大致是在Q3,4季度，一般來說資金也會(huì)提前進(jìn)行布局。所以我個(gè)人認(rèn)為快的話6月份板塊就該有大的動(dòng)作，目前半導(dǎo)體板塊還需要在年線附近做一個(gè)震蕩磨底的動(dòng)作。
存儲(chǔ)行業(yè)大漲更新：DRAM現(xiàn)貨價(jià)格或?qū)⑼Ｖ瓜碌鎯?chǔ)復(fù)蘇節(jié)奏好于預(yù)期
產(chǎn)業(yè)信息：三星電子已經(jīng)通知分銷商，將不再以低于當(dāng)前價(jià)格的價(jià)格出售DRAM芯片。DRAM現(xiàn)貨價(jià)格最近停止下跌，明顯早于預(yù)期。由于部分供應(yīng)商如美光、SK 海力士已經(jīng)啟動(dòng)DRAM減產(chǎn)，DRAM價(jià)格預(yù)計(jì)在Q2跌幅收窄；而NAND Flash方面，集邦咨詢預(yù)估，今年Q2 NAND Flash均價(jià)下跌幅度收斂至5%~10%。根據(jù)正能量電子網(wǎng)，旺宏部分Nor Flash料號(hào)的市場(chǎng)價(jià)格已在3月出現(xiàn)環(huán)比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，顯示部分存儲(chǔ)芯片價(jià)格已經(jīng)開始企穩(wěn)。
價(jià)格表現(xiàn)：存儲(chǔ)器價(jià)格已跌破歷史最低位置，繼續(xù)下跌空間不大。根據(jù)DRAMeXchange數(shù)據(jù)，最常見的DRAM產(chǎn)品之一DDR4 16Gb 2600 的現(xiàn)貨價(jià)格周二上漲0.78%至3.24美元，這是自2022年3月7日以來的首次價(jià)格上漲。在三星電子公司近期減產(chǎn)后，部分內(nèi)存芯片產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)一年多以來的首次反彈，市場(chǎng)價(jià)格復(fù)蘇有望快于預(yù)期。
庫(kù)存端：原廠庫(kù)存開始掉頭向下，模組廠商庫(kù)存見底，主動(dòng)去庫(kù)存效果明顯。由于原廠的迅速減產(chǎn)，市場(chǎng)普遍預(yù)期23Q1存儲(chǔ)庫(kù)存將是頂點(diǎn)，根據(jù)美光23Q1季報(bào)，單季庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)從22Q4的211天降至23Q1的166天（加回14億美元的庫(kù)存減值），國(guó)內(nèi)江波龍22Q4庫(kù)存和天數(shù)環(huán)比均出現(xiàn)下滑。
需求側(cè)：2023全年預(yù)計(jì)呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，盡管當(dāng)前需求尚未明顯復(fù)蘇，但手機(jī)端有望在下半年邊際復(fù)蘇，服務(wù)器出貨量有望自23Q2以后逐步增長(zhǎng)，PC廠商戴爾也表示23H2需求有望持續(xù)回升。在DRAM方面，服務(wù)器新CPU的推出和AI需求增加，將提升DDR5、 HBM等高性能產(chǎn)品及高密度模組的需求。
作為半導(dǎo)體周期復(fù)蘇先行板塊，繼續(xù)看好半導(dǎo)體行業(yè)風(fēng)向標(biāo)存儲(chǔ)的修復(fù)機(jī)會(huì)，關(guān)注江波龍、佰維存儲(chǔ)、兆易創(chuàng)新、北京君正、東芯股份。
另外，封測(cè)集中度高，龍頭市占率高，不內(nèi)卷。各大公司Q2展望較為樂觀，稼動(dòng)率爬升即業(yè)績(jī)改善。具體標(biāo)的來看：甬矽電子：受益于下游射頻、IOT客戶拉貨需求，1-3月收入逐月回升，回暖趨勢(shì)明確。3月底產(chǎn)能利用率已經(jīng)回到正常水位。
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