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宏觀
1、昨天央行、外管局召開半年工作會，要求支持房貸優化政策，繼續引導房貸利率和首付比例下調，指導商業銀行調整存量房貸利率。要求2023年新增專項債需于9月底之前發行完畢，原則上要求10月底之前投入使用。發改委出臺促進民營經濟發展28條舉措。整體看政治局會議提出的穩增長措施在不斷落實兌現中，利多。
2、7月財新制造業PMI指數49.2，較上朋低1.3個百分點，關注是否出口拖累，制造業反彈是否成立還有待觀察。
3、美國7月ISM制造業PMI指數46.4，環比提高0.4個百分點，不過新訂單指數連續兩個月回升，觀察制造業筑底是否形成。歐元區7月制造業PMI終值42.7，較上月低0.7個百分點，仍深陷衰退，不過6月失業率6.4%，創紀錄新低。惠譽下調美國長期評級至AA+，理由是未來三年財政惡化，政府債務負擔持續加重。整體看美歐“硬數據”仍疲弱，對美元未來加息預期官方和市場存在分歧，短線關注美元指數是否受下調評級影響。美歐股市在連續大漲之后出現回調，短線對市場情緒帶來壓力。
現貨
1、LME庫存持續大幅增庫存，周二增至7.5萬噸，主要增庫出現在亞洲和北美，現貨貼水擴大到36美元。7月交易所庫存小增小減，總庫存17萬噸，較上月幾乎持平，由于總量極低，各市場的比價變化迅速，帶動庫存流動，實際壓力并不大。
2、滬銅沖高后下游畏高明顯，但今天價格回調一千元，價格結構即迅速回升，滬銅現貨升水低報高走到150元，現貨進口虧損由昨天的620元大幅收窄到200元，反映下游逢低接貨回升，而且國內庫存偏低情況下貿易商挺價信心較強。
3、SMM統計上周精銅桿開工率周五比下跌10個百分點，因需求太弱桿廠控制庫存。但今天價格有明顯回撤，下游采購有所增加，如果價格進一步下跌，很可能會刺激終端需求回升。中期看旺季將近疊加刺激房地產和消費的政策陸續落地一定程度提振需求，消費環比回升的確定性較高，可能限制價格回調深度。
4、總結：國內穩增長政策不斷兌現，宏觀中美形成階段性的利多共振，整體多頭邏輯強化。現貨整體低位，價格略有回調結構即明顯轉強，暗示價格支撐強。技術形態支撐在68500下方平臺，整體震蕩偏強，多頭思路對待。
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