高預定利率產品推高壽險保費收入（主題）
經濟參考報記者 胡恩燕 北京報道
(資料圖)
在預定利率3.5%的壽險產品將于本月底下架的預期下，近幾個月來相關產品保費“狂飆”。受此影響，6月份上市險企壽險業務保費收入同比增速約達28%。其中，人保壽險、太保壽險和平安人壽保費收入同比分別增長84%、39%和22.8%，均高于公司整體保費收入增速。
“炒停售”推高新單銷量
據悉，預定利率是指壽險產品在計算保險費及責任準備金時，預測收益率后所采用的利率，其實質是壽險經營者因使用了客戶的資金，而承諾以年復利的方式賦予客戶的回報。通俗來說就是保險機構提供給客戶的回報率。不同于銀行理財等其他金融產品的投資回報率可以隨市場情況而調整，壽險產品期限較長，預定利率一旦設定便不可調整，具有剛性兌付屬性。
今年以來，隨著銀行存款利率和國債利率的相繼下調，消費者對儲蓄型保險產品的投資需求旺盛，高預定利率壽險產品熱銷，持續推高壽險保費收入。據國家金融監督管理總局數據，今年3月至5月，人身險公司壽險保費收入同比漲幅分別為18.02%、19.66%、25.25%。而從上市險企披露的保費數據情況來看，6月保費漲幅依舊“狂飆”。
在預定利率下調預期下，產品面臨價格上漲壓力。據東吳證券測算，當預定利率從3.5%下調到3.0%后，年金險、終身壽險、定期壽險、兩全險和健康險對應毛保費漲幅分別為18.4%、19.5%、3.5%、7.5%和16.4%。3月以來，“預定利率3.5%壽險產品即將下架”的消息不斷，“炒停售”營銷也隨之而來。記者從多位保險經紀人處獲悉，近兩月最熱銷的產品為增額終身壽險，此外，部分年金險和重疾險的新單銷量也有所增加。
“與2021年初重疾險‘炒停售’后長期健康險銷售持續低迷不同，當前儲蓄型業務外部銷售環境是持續且明顯改善的。即使沒有‘炒停售’，儲蓄型業務表現本來就不差。”東吳證券研究員胡翔表示，“炒停售”本身不能帶來業績的持續改善，但能從供給側提升銷售隊伍的收入和展業信心。
產品切換在即
值得注意的是，近年熱銷的增額終身壽險產品已多次被“降溫”處理。早在去年初，原銀保監會就曾在相關通報中指向部分增額終身壽險的產品設計問題。彼時，11款增額利率超過3.5%的增額終身壽險，因易與產品定價利率混淆而被點名。去年底，又有一批定價激進的增額終身壽險產品的“扎堆”下架。
針對此次預定利率的下調，業內人士指出，未來壽險公司新開發產品中，普通型人身險預定利率上限將由3.5%下調至3%，分紅型產品和萬能險產品的保證利率上限將分別下調至2.5%和2%。其實各家保險公司早有預期，也在積極開發新產品，經過前幾個月的摸底與準備工作，目前已紛紛備案新產品。
據悉，多家保險公司已做好新產品儲備工作，預計8月份，將陸續推出一批分紅險等利益共享產品，作為新產品加以切換。
防范化解利差損風險
事實上，監管層面下調預定利率，與防范化解利差損風險有關。原銀保監會數據顯示，2022年，保險資金的年化財務投資收益率為3.76%，年化綜合投資收益率為1.83%。“受資本市場波動等因素影響，近兩年保險業投資端承壓。若以3.5%的預定利率計算，投資收益率至少保持在5%以上才可能覆蓋保單成本。此外，存量壽險保單中還有大量的定價利率在3.5%至3.75%之間的產品，甚至有的已接近4.025%。在這種情況下，如果不及時下調預定利率，那么利差損風險將進一步凸顯。”某保險公司人士告訴記者。
東吳證券表示，無需過度擔心三季度新單數據壓力。即便預定利率從3.5%下降到3.0%，對追求保本長期穩定收益的客戶影響不大。
招商非銀團隊認為，從中長期來看，保險產品剛兌的市場稀缺性正在逐步顯現，儲蓄類產品需求持續存在，后續保費增速預計將逐步恢復正常，而產品定價利率的下調則有助于保險公司化解長期利差損風險，改善經營質量，維護行業穩健發展。
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