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中國移動啟動23-24 年數據中心交換機招標，特定場景需求提升。根據中國移動采購與招標網，中國移動于23 年5 月8 日啟動2023-2024 年數據中心交換機產品集采，采購總規模達到30660 臺。其中：通用場景交換機14330 套，占比46.7%；特定場景-高性能交換機7590 臺，占比24.8%；特定場景-低性能交換機7740 臺，占比25.2%；盒式出口交換機（通用+特定場景）1000 套，占比3.3%。
集采數量同比+87%、總金額預計增長更突出。此次招標數量規模大幅增長，根據中國移動采購與招標網，中國移動于2021 年10 月啟動的2022-2023 年數據中心交換機集采總規模為16420 臺，本次集采數量同比+87%，其中特定場景交換機需求放量增長，從1642 臺增長至15330 臺，同比+834%。我們判斷特定場景，尤其是高性能數據中心交換機價值量將高于通用場景交換機，因此此次招標規模總金額增幅有望超過集采數量增長（前次招標規模近24.3 億元）。
緊抓數字經濟歷史性機遇，運營商算力網絡建設持續推進。國家數字經濟政策密集驅動疊加AIGC 浪潮興起，運營商共同踐行產業數字化使命。根據三大運營商22 年業績推介，三大運營商將持續加大產業數字化/算力網絡投入，2023年中國移動、中國電信、中國聯通相關資本開支預計分別為452 億元（同比+35%）、380 億元（同比+40%）、149 億元（同比+20%）。
投資建議。中國移動前次2022-2023 年集采招標共有4 家廠商中標，行業逐步形成：華為、新華三（紫光股份子公司）、銳捷網絡、中興通訊四角穩定格局，中標金額分別為：10.05 億元（占比41%）、6.70 億元（占比28%）、5.44 億元（占比22%）、2.14 億元（占比9%）。我們看好紫光股份、銳捷網絡、中興通訊等設備商在運營商算力網絡建設中憑借自身產品力受益，給予“優于大市”評級。
風險提示。政府及行業投資進度低于預期；設備廠商技術和產品研發風險；行業需求不及預期。
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轉自海通證券股份有限公司 研究員：余偉民/楊彤昕
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